国联证券

　　摘要：

　　房地产、汽车等市场增速下滑，已经对钢铁、建材等行业带来较大影响，钢材价格连续的下跌终于迎来反弹，上周钢材所有品种都出现上涨。

　　一周钢材平均综合价格指数比上周上涨4.41%。上涨幅度较大的热轧、中厚板、螺纹和线材周涨幅都在4%以上，其余品种涨幅在1%左右。国内钢市在期货市场上涨的拉动下，出现普遍的反弹行情。但是7、8月份是钢材市场消费的淡季，钢市在短期内不会释放出利好因素，故而此轮上涨空间受此影响，预计不会有大幅的上涨。另外螺纹、线材价格的持续上涨和库存的连续6周下降，如此大幅的上涨未来将有可能持续，但这次上涨能持续多久还需要看房地产行业是否真的好转，钢材需求是否真的上升了。

　　国内外铁矿石价格上涨，海运费出现反弹。报告期内，国内迁安铁精粉价格与上周上涨5.61%；唐山铁精粉(66%湿基不含税价)与上周相比上涨3.57%，进口铁矿石价格与上周上涨8.33%。上周钢材价格的上涨将带动钢厂需求的回暖，铁矿石价格未来也将稳中有升。焦炭市场上海二级冶金焦价格与上周持平。 航运方面出现上涨，但是目前仍处于历史较低的位置，巴西至北仑的海运费上涨11.35%，西澳至北仑的海运费上涨2.33%，上周BDI航运指数上涨5.94%。

　　螺纹线材库存持续下降。报告期内主要钢材品种的社会库存涨跌互现，库存下降的是线材、螺纹。其他品种出现小幅上涨，其中中厚板库存上涨最多4.66%。螺纹和线材库存的持续下降也表明了房地产行业的需求在上升，但是否具有持续性还需要进一步的观察。

　　投资策略：钢铁板块表现与大盘同步，整体出现上涨，周涨幅最大的为凌钢股份、广钢股份、西宁特钢周涨幅都在12%。近期各公司的中报陆续发出，钢铁企业在10年上半年还具有一定的盈利能力，特别是生产高溢价能力的特种钢材企业。近期可以关注中报业绩预增的个股，还有具有高送配、资产注入的个股也需要重点关注。