兴业证券 罗人渊 刘建刚

　　基本金属继续震荡。本周美国几大权重股相继爆出较差财报，美元未能止住跌势，大跌1.77%，LME金属指数则未能延续上周的涨势，本周下跌3.11%，依然未摆脱区间震荡的格局。随着周五对全球经济预期的恶化，金属与美股纷纷暴跌，其间日元则体现出避险资产特性，屡屡走强。

　　本周铝价下跌1.3%至$1978，铜价下跌4.07%至$6485，锌价下跌5.65%至$1796.5，铅价下跌4.07%至$1770，镍价下跌2.82%至$18950，锡价小涨0.57%至$17750。我们维持“价格已处于底部区域”的判断，并再次强调若近期政策如我们预期的趋于友好，则较大幅度的上涨应该值得期待，特别的，下周价格上涨的概率较大。

　　黄金继续弱势整理。本周国际现货金价下跌0.3%至$1193.22，如我们所料继续呈现弱势整理态势。SPDR黄金ETF持仓继续微幅下降0.02%。

　　我们维持“黄金将进入较长的调整期”的判断。国际现货银本周下跌0.5%至$17.865，国际铂下跌0.15%至$1512，国际钯下跌0.99%至$449.75。

　　小金属普跌。本周长江锑继续上涨5%，LME钼上涨1.6%；另一方面，有8种金属下跌，分别为：长江镉大跌8.11%，国际铬下跌2.3%，欧洲钒下跌1.74%，国际钛下跌1.6%，长江钴下跌1.47%，LME钴下跌1.4%，长江镁下跌0.87%，长江锰下跌0.62%。