中证网讯 “靠天吃饭”的经纪业务收入下滑已成为影响券商2010年中期业绩的主要症结，上半年跌跌不休的A股市场不但成交量锐减造成券商手续费收入明显下滑，还导致券商自营和资管收入减少。而上半年中小板和创业板扩容带来的IPO盛宴则使券商承销业务成为各业务中稍有的亮点。

　　安信证券日前在银行间货币市场发布的中期报显示，上半年经纪业务中的代理买卖业务净收入同比下滑20.39%，受此影响，整个公司上半年的营业收入和净利润也分别下滑了17.6%和19.83%。

　　天时不利

　　

　　根据财报，安信证券上半年净利润同比下降19.83%，为6.71亿元，营收则同比下降17.64%至16.43亿元。其中，其中，手续费及佣金净收入15.98亿元，同比仅下降了3.73%。在手续费及佣金净收入里面，反映经纪业务的代理买卖业务净收入12.69亿元，下降较为明显，同比下降幅度达20.39%。

　　而短线高手聚集的国信证券上半年也同样饱受经纪业务下滑的影响。根据财报，国信证券上半年实现营收31.57亿元，同比下滑14.91%，其中，反映经纪业务的代理买卖业务净收入21.33亿元，同比下降17.17%。

　　分析人士认为，上半年A股成交量萎缩明显，作为券商收入大头的手续费收入自然深受影响。2010年上半年，A股市场深陷下跌泥潭，尤其是自4月以来，无论是股指还是个股均深幅跳水，缺乏赚钱效应的市场自然也使投资者意兴阑珊。上半年，A股成交量明显减小，券商手续费收入也大幅下滑。在此前公布的各家券商中报中，手续费及佣金下降已成为行业共性，而代理买卖业务则是收入下滑“重灾区”。

　　A股市场不振，影响的不但有经纪业务，投资业务也明显下滑。最新发布的安信证券财报显示，在自营方面，安信证券上半年投资收益出现了1.10亿元的亏损；而去年同期，该项收入曾高达1.38亿元。另外，公司今年上半年的公允价值变动收益也出现了 2474.95万元的负值，去年同期尽管也出现了亏损，但仅亏了1263.88万元。

　　IPO项目一枝独秀

　　不过在经纪业务同比下滑的同时，IPO承销业务和利息收入则成为上半年业务亮点所在，根据财报，上半年，安信证券证券承销业务净收入3.14亿元，同比大幅增加了3.91倍，而公司上半年实现利息净收入 1.78亿元，同比增长了逾六成，达60.36%。

　　分析人士认为，自去年开始，中小板和创业板的快速扩容提供了各大券商纷纷争抢的IPO蛋糕，尤其是今年上半年，安信证券就承接了多宗中小板、创业板IPO项目，承销收入自然不菲。

　　广发证券则是上半年IPO承销业务中表现最好的券商。根据wind统计，广发上半年IPO承销收入在所有的券商中排名靠前。分析人士告诉记者，南方券商在中小板和创业板保荐业务中赚得盆满钵满，广发就是其中例子。

　　另一个例子是国信证券，根据半年报，2010年上半年国信证券证券承销业务净收入7.81亿元，同比增加了3.29倍。

　　另外，刚刚开展的融资融券业务也使券商利息收入明显增长。

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