新浪财经讯 7月15日消息,中信建投证券2010年中期策略研讨会今日在西安举行。中信建投宏观经济分析师王洋在会上表示,2010年银行已处于利润增长的周期拐点。
其维持这个判断的主要依据有四个因素:一是银行过去六年的良好绩效来自宏观层面的高增长,二是泡沫经济仍然存在;三是银行重组中不良贷款集中剥离,最后为外汇注资的制度红利。
其对未来经济的判断也体现为四个方面:一是增长率将下降,结构调整将突出,制度变革能够对冲风险但无法改变趋势;二是泡沫经济的边际风险已经大于边际收益;三是其成本也难以象在以往的高增长环境中稀释、掩盖和化解;四是制度红利已经充分展露,不发生严重金融危机的情况下,未来不存在二次制度红利,而发生严重的金融危机基本不可能,因为中国的金融管制和政府对金融和经济的控制力,而一旦发生了严重的金融危机,需要再次重组国有银行,那么银行的估值将出现更大幅度的下调。
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