西南证券

　　货币增长速度继续减缓，M2增长放缓势头已经进一步确立。狭义货币加速增长，经济金融行为活跃。银行存贷比压力趋于缓解。

　　贷款与货币增长趋于一致，贷存比压力增加空间不大。贷款中长期化延续，新增占65%，其持续增长稳定了银行利差收入。短期贷款增长会有所波动，平均占到新增的25%。票据融资非常剧烈，但占比仍较低。

　　货币供应充裕为中国经济恢复提供了有力支持，也对银行贷款规模的扩大、不良贷款的控制提供了有力支撑。而下半年可能的加息进程更会对银行利差、净利息收入及利润有积极的贡献。总体而言，银行经营环境从过度乐观向理性回归。

　　银行业逐渐走出低利率时代，生息资产基数已大幅提高，息差延续环比反弹，增加了银行的盈利水平。

　　半年报业绩高增长定局。预计2010年上半年银行规模将稳步快速增长，业绩增速则略有下降。预计净资产增加15%，净利润增长27%。股份制净资产优势难改，城商行业绩潜力十足。2010、2011年银行业绩加速增长。下半年银行业利好因素更多，银行板块将强于大市。

　　推荐招商，城商也不错。招商银行(600036)融资后再次转型深化发展，率先完成A股融资后，配合息差反弹和资本充足问题的解决，始进入新一轮快速成长期，2010年我们仍然首推招商银行。由于其资本充足率仍相对十分充足，预计2010年上半年城商行仍将保持相对更快的增长速度。因其ROA较高，业绩也增长也更为乐观，仍然推荐城商银行板块，特别是其中的北京银行(601169)与南京银行(601009)。