长江证券 刘元瑞

　　报告要点：

　　各地煤炭市场：炼焦煤价继续回调，其他煤种基本稳定。

　　山西：动力煤相对稳定，炼焦煤继续回调。

　　动力煤：本周山西动力煤价略有松动。其中，太原贫瘦煤较上周下跌10元/吨，其他煤种较上周不变。近日气温持续回升使得需求有所好转，电厂耗煤量较上周明显回升，但电厂煤炭库存相对充足，价格较上周基本稳定。后期随着气温逐渐回升和夏季旺季的来临，动力煤需求将继续回升，不过南方水电出力增加，以及电厂库存仍维持可用天数18天的相对高位，预计动力煤价格将保持基本平稳。

　　炼焦煤：本周山西炼焦煤价格继续下跌。洪洞肥煤和1/3焦煤分别下跌10元/吨和15元/吨。近期钢铁焦炭市场继续弱势运行，钢价综合指数较上周下降1.8%；尽管焦煤集团公布的炼焦煤价格较上月基本持平，不过7，8月份钢铁消费处于淡季，钢厂售价仍有下降预期，预计减产力度也有所加大，炼焦煤价格面临进一步下跌压力。无烟煤：本周无烟煤市场价格保持稳定。

　　喷吹煤：本周阳泉喷吹煤价保持稳定。全国：炼焦煤，喷吹煤价格小幅回调本周全国煤炭市场价格稳中有降，受钢铁焦炭行业低迷不振影响，炼焦煤和喷吹煤价格全面下跌，动力煤相对稳定。

　　喷吹煤：河北、辽宁、上海、以及西南和西北部分地区价格下跌20-30元/吨。

　　炼焦煤：辽宁、重庆和西北部分地区价格下跌15元/吨左右。

　　中转地：价格保持稳定，库存略有下降。

　　秦皇岛港：价格较上周持平，库存下降至572.9万吨。

　　本周港口煤炭库存小幅下降，7月12日，秦皇岛库存为572.9万吨，较5日下降4.1%，周平均库存581.9万吨，较上周减少0.8万吨，本周秦皇岛煤炭平均价格与上周持平，大同优混、山西优混、山西大混和普通混煤价格分别为785元/吨，755元/吨，655元/吨，580元/吨。之后高温天气将持续，沿海地区电煤需求保持旺盛，总体来看，港口煤价将继续保持平稳运行的状态。