广发证券 赵强

　　上周行业焦点：

　　1、国土资源部出台《关于进一步做好征地管理工作的通知》：(1)该通知属于5月国务院下出台《关于进一步严格征地拆迁管理工作切实维护群众合法权益的紧急通知》的细化政策。(2)该通知的出台进一步规范了征地管理工作，有利于维护被拆迁者的土地权益和社会稳定。(3)目前涉及拆迁工作的业务主要是一级土地开发以及城中村改造，涉及上市公司主要有中天城投、云南城投、福星股份、新湖中宝、首开股份、中南建设等等。国务院和国土部政策对拆迁工作的规范，比如推行征地补偿款预存制度，可能会对这些开发商的资金有影响，但是由于该制度并无明确时间表、且各地方政府主动权较大，因此，我们预计影响不大。

　　2、万科保利公布6月销售数据：(1)万科和保利6月销售数据比预期的要好，环比5月均有较大幅度的增长。半年考在即，公司上下都有冲业绩的冲动。(2)相对而言，万科6月销售数据更好，销售金额和销售面积双双创下历史新高。通过推盘提前、价格适当调整、新盘低价入市等等策略，万科取得了成效。(3)维持对万科和保利的“买入”评级。

　　3、媒体报道：国资委近期通过约谈等方式授意房地产央企下半年在各自专注的领域加速扩张。成交量环比下降城市占比68%，终结连续2周上涨态势一手房市场：成交量：连续2周上涨行情被终结。68.2%的城市成交量环比下降。上周长三角区域表现最好，大部分城市成交量实现上涨。四个一线城市仅上海实现小幅上涨，北京、深圳和广州分别出现不同程度下跌。价格：环比来看，上周54.5%的城市环比下降，止升转跌。存货：9大重点城市的存销比为7.2月，环比增加0.3个月，已是连续12周上升。二手房市场：环比来看，连续2周涨跌各半行情被终结，我们观察的6大城市中，66.7%的城市成交量出现下跌。

　　行业投资策略与评级：上周地产股出现了久违的连续4天上涨，一周涨幅为4.9%。地产股的表现再次印证了我们的观点。本周我们依旧维持“价值投资者可考虑逐步吸纳地产股”的观点。