□ 九鼎德盛 肖玉航

　　从目前A股市场来看，处于中期业绩公布的时间周期。对于板块而言，研究认为医药行业作为业绩平稳增长和阶段内调整相对充分、机构持仓过重的板块，其中的潜力品种将在中报期间有可能产生较好的波动性交易机会，深入挖掘其中的品种机会仍然可为。具体而言，我们建议关注两类潜力品种的投资机会。

　　首先，机构持仓较重，业绩增长且有分红预期的品种。 目前医药板块中的上市公司大致有140家左右，是深沪两市较大的板块体，而从公司具体情况而言，实际上经营存在较大的分化。而我们关注的潜力品种一方面要体现机构重仓，另一方面要体现业绩中报预期增长。比如目前机构重仓持有的浙江医药、新合成、云南白药、华兰生物等，而在机构重仓的基础上，选择中报业绩预期增长且具有比例分红的个股更是优中选优。

　　比如板块中的龙头品种之一，云南白药，其公告显示： 预计2010年1月-6月净利润约39945万元—45269万元，同比增长50%—70%，而从其机构持仓来看，2009年报显示有96家机构重仓持有，一季度仍然是基金云集的品种之一，财务指标显示其每股末分配利润、公积金、净资产均处于三高态势。从目前A股市场来看，业绩增长且机构持仓过重的品种，面临机构分红要求压力，上市公司推出中期分红的可能性较大。近期机构重仓持有的机械类股票中联重科，其推出10送15的分红方案，股价出现较好表现。因此对于医药板块的波动性机会把握，可在市场震荡波动中，选择机构持仓重、业绩增长且可能有大比例分红方案的个股，把握的原则是低吸高抛为主。

　　其次，关注细分行业中的生物制药类品种。从近期盘面来看，两市能够连续走强，阶段新高不断的品种中就有生物医药类品种，比如莱茵生物。当然我们并主张投资者去追这样已经大涨的品种，但透过其运行轨迹来看，其实生物制药中的品种关注具有两方面因素的支撑。

　　一是国家产业政策的长期支撑。从生物制药行业来看，其为典型的新兴战略产业之一，而去年以来，国家对于新兴战略产业的发展已提升到国家战略层面，因此其生物医药的未来前景与空间较好。

　　另一方面行业总体向好的趋势明显。 从生物制品子行业看，今年一季度其营业收入同比增长41.95%，营业利润同比增长94.35%，归属于公司股东的净利润同比大增86.85%，这些都说明医药生物行业今年以来的发展势头较为良好，而中报有可能延续这样的业绩运行态势。建议关注其自主创新能力强、股价调整幅度较好、未来产品具有相当市场占有和空间的品种，而股价调整幅度和动态PE估值、历史股性活跃程度应作为重要的波动性因素参考。

　　总体来看，中国医药产业需求旺盛，前景看好，中报期间仍有较好公司财报出现。细分的医药制造、中药材及合成药材加工与生物制品等均有可能呈继续增长态势，而生物制药方面有可能更具未来发展引擎。可以预计未来一段时间中国生物、生化制品行业将依然呈现较快发展态势。 生物制药作为新兴战略产业中的重要一环，由于其面临政策规划利多预期影响，其有可能在近期市场波动中不时表现，而在利多预期末兑现之时，选择基金重仓持有、股价调整幅度相对较好且2010年上半年中期业绩继续增长的品种仍不失为板块品种策略的阶段性选择。

　　西南证券：量价齐升冲击2500点

　　本周大盘几乎呈现单边升势，成功收复2400点整数关口。金融地产前期超跌的大盘股，煤炭、有色等资源类股票轮番上涨，对股指形成有力的推动。周五随着申购农行的未中签资金解冻，两市成交金额也迅速放大至1500亿元以上的水平。下周若成交进一步放大，大盘将会进一步向上拓展空间。

　　新股发行方面，7月16日 将有拟在深市创业板上市的高新兴、华伍股份、易联众、智云股份将发行。7月20日 将有拟在沪市上市的郑煤机发行1.4亿股。新股发行节奏有所放缓，周五的申购解冻资金已经出现回流效应，后势两市成交有望逐步放大。

　　中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会强调，继续实施适度宽松的货币政策。截至本周，央行在7周内共向市场净投放资金达到9380亿元，大抵消化了今年以来3次上调存款准备金率而冻结的资金数量。投资者对资金面的担忧将彻底消除。

　　下周，随着东方锆业的首份半年报亮相，蓝筹股因业绩预期将表现活跃，即将上市的农行因存在绿鞋机制破发的概率大为降低，而7月15日国家统计局公布的宏观经济数据将更多呈现利好效应，有望促成大盘出现量价齐升的走势，冲击2500点整数关口。建议投资者可以积极建仓，但应选择在盘中下调的时候，即更低的建仓成本，不宜追高。

　　广州万隆：利空消化引发新一轮行情

　　从各行为主体仓位监控数据来看，机构连续五个交易日资金为小幅流入，且昨日流入幅度明显大于前日，说明机构做多意愿提升。央行表示保持适度宽松货币政策，以及西部开发近7000亿等一系列利好因素的累积，是机构参与超跌反弹行情的重要催化剂。需要注意的是，机构对于政策放松的空间预期不大，未来经济增速放缓程度不明朗等因素，对于当前市场的反弹空间有一定的制约作用。

　　主流资金内在行为逻辑：当前主流机构关注的焦点是：经济转型与可能二次探底、欧债危机、地方债务融资平台、以及通胀加息预期。基于以上几点，主流机构认为，当前市场处于筑底过程中，未来二、三个月内市场底会出现。主要是理由是：届时欧债危机，经济是否二次探底明朗化，此外，中央工作会议已经进入酝酿阶段，未来二、三个月内政策出利好的可能性大。如此一来，利空因素的消化殆尽，以及政策拐点的到来，将会引发一轮行情。

　　后市趋势及机会点判断：央行表示保持适度宽松货币政策，以及西部开发等一系列利好因素的累积，是机构参与超跌反弹行情的重要催化剂。需要注意的是，机构对于政策放松的空间预期不大，未来经济增速放缓程度不明朗等因素，对于当前市场的反弹空间有一定的制约作用。

　　上海新兰德：大盘仍将以震荡为主

　　昨日大盘如期震荡反弹，报收中阳线。相对而言，煤炭板块表现最为突出，涨幅居前。其中，西山煤电强势涨停，带动冀中能源、潞安环能、山煤国际、国阳新能等一批相关品种拉出长阳线。该板块中不少个股具有业绩支撑，以基金为代表的机构投资者大量参与其中。前期受到大盘连续调整的影响，主力资金没有全身而退，存在反弹自救的需求。而一部分超跌的煤炭股近期又有游资介入抄底，短期上涨就有了资金的支持。不过，投资者在参与煤炭板块的反弹时，需注意区分主力资金的性质，制定相应的操作策略。目前，热点板块轮动速度较快，后期若出现反弹缺乏成交量配合或者放量滞涨等异常情况，可暂时见好就收，波段操作。

　　综观其他各行业板块，经过周四的震荡整理后，短线获利盘和解套盘得到消化，大多数个股再次如期全面上涨。钢铁、航天军工等多个板块也有不俗的表现。热点的轮动激发了市场的做多热情，大盘的成交量也较周四放大6成左右。量价齐升为各行业板块的轮流反弹奠定了基础。短期来看，上证指数已经运行到了2500点附近，该位置上方堆积了一些套牢筹码，市场需要一个再次震荡消化短线获利盘和解套盘的过程。所以，后期大盘将暂时以震荡为主，超跌个股则会继续轮流反弹。

　　宁波海顺：谨慎看待行情反弹

　　昨日55点的涨幅在这两周之内是第二次见到，实属不易，指数也是连续第4日站到2400以上，但趋势上依然没能突破近期以来的下降趋势线，进而使得我们就要对目前这样的反弹做一份谨慎的心态了。

　　周五成交量上来看，834亿的量更是两周内新高，可见投资者逐步的在参与其中了，不过我想绝大部分都是下午追进的，这就会对追高的风险再做一次提醒了。那么市场在难得一见的释放了800来亿的量能水平后，后市的持续性做如何看待呢？毕竟周末了，市场多少会期待点政策利好的出现，同时也要考虑到近期150点的涨幅后，短线获利筹码的回吐和上档2500点一线套牢筹码的压力。这些都是后市上行的不稳定的因素所在，而驱除这些因素的就是量能的释放，只要后市的量能做到持续性的释放，行情的反弹都是可以看高一线的。但如果是另一种缩量的情况呢？那么行情出现继续横向震荡的可能性就会变得很大了。

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