湘财证券 刘飞烨 刘金钵

　　2010年6月全国共销售家电下乡产品593.1万台，同比增长103.4%，较上月环比增长3.15%；6月实现销售额134.6亿元，同比增长145.57%，环比增长6.83%。既5月销售额创下历史新高后，6月份家电下乡销售额再创单月新高。2010年上半年全国共销售家电下乡产品3251.8万台，同比增长238%；实现销售额678亿元，同比增长317%。上半年销售额已超过去年全年648亿元的水平。

　　家电下乡政策最初是从2007年12月在山东、河南、四川三省试点，三省至今实施家电下乡已超过两年半的时间，家电下乡产品在这三省的销售依然保持较快增速。我们认为对家电下乡政策刺激效果的持续性大可不必担心。我们继续看好家电下乡对农村家电消费的拉动，高端产品销量将呈现快速增长。受益最大的子行业为彩电和冰箱，建议重点关注海信电器、四川长虹、青岛海尔、美菱电器。