招商证券

　　地产公司未来2年内业绩无忧：总体上，我们认为地产行业独特的收入确认方式确保了上市公司未来2年内业绩无忧。09年初到2010年3月份卖的房子已经保证了公司09年下半年到2011年上半年的业绩；2010年4月到2011年底卖的房子基本确保了2011年下半年和2012年上半年的业绩；至于再之后的业绩，我们认为就更不用担心了，2012年下半年时政策我们预计应该会有所放松。

　　2010年全年业绩情况：我们适当下调了部分公司盈利预测，下降幅度在20%左右。这主要基于3点考虑：4月份开始严厉的政策调控；地产再融资的从严，绝大多数想股权融资的地产公司可能在未来2年内都很难获得融资；部分公司预收款情况出现一定程度的恶化，资金面受到一定程度的影响。

　　2010年半年报业绩一览：我们对我们重点跟踪的公司半年报业绩做了预测，总体上半年业绩占全年业绩的比重在34%左右。

　　投资建议：建议买入高增长、低估值的公司。这些公司有荣盛发展、冠城大通、格力地产、首开股份、金地集团、鲁商置业、福星股份、金融街、世茂股份、苏宁环球、华业地产、世联地产等。