国信证券 方焱

　　房地产市场总体销量情况10年6月，京沪穗深等重点城市商品房销售情况如下：

　　(1)销量情况：6月份各地商品房销量依旧处于历史低位，从同比上看，18重点城市平均回落幅度达52.7%，半数城市回落幅度达50%以上，调控较严厉的一线城市，如北京、上海、深圳，6月份销量相对08年同期已有约46%、36%和23%左右的下滑。从环比上看，多数城市延续了5月份的下滑趋势，18个城市平均环比回落幅度达7.4%，其中长三角区域以及深圳地区与其他城市相比有较大的环比增幅，主要是因5月份成交过分低迷导致基数过低所致，深圳虽然环比出现36%的涨幅，销量水平却远低于08年同期。

　　(2)价格情况：6月均价数据涨跌互现，从数据上看，5月份出现较大跌幅的8个重点城市，本月出现不同程度的环比上涨，这印证了我们之前“5月份均价大幅下跌主要是成交结构变化所致”的判断。从我们对区域房价、具体楼盘成交均价的跟踪，以及本月数据反映出来的部分一、二城市均价上涨之后不及前期高点的现象，可以得出房价确实有所松动，但是下跌幅度不大的结论，预计在三季度市场供应增加之后，房价会出现较明显的调整。

　　(3)库存情况：销量虽然十分低迷，但多数城市库存并没有出现大幅的增长，8个重点城市有5个本月库存出现环比下降，厦门可售量还创下了历史新低，这也说明了本月市场供应十分有限，基本仍以消化前期库存为主。库存始终处于历史低位目前房价得以僵持的重要原因之一，预计这种僵持状态将随着未来几个月市场供应的增加而逐步缓解。