广发证券 曹恒乾

　　前5月原保费收入持续上涨，保费增速下降。前5月保险业原保费收入6737亿，其中财产险原保费1650亿，寿险5088亿，相比前4个月增速分别为19.1%、23.1%、17.9%，(前4月增速分别为24.5%、34.8%、21.7%)，保费增速明显放缓。

　　寿险3-5名争夺激烈，差距微乎其微。前5月中国人寿和平安继续领跑，新华泰康太保展开拉锯战。三家规模保费差距很小，差距仅在26亿之内。人保寿险增速明显，但尚未威胁太保地位。

　　前5月中资寿险公司保费收入占总保费95%以上，其中前6家公司保费占比83%以上，外资保险公司保费份额有限。

　　国寿太保增速放缓，平安增速相对稳定。前5月中国人寿、中国平安和中国太保保费收入分别为1635亿、791.7亿和446亿(未经保费拆分)。从前5月情况看，中国人寿和中国太保保费增速明显放缓，平安保费增速稳定，保费比(平安/国寿)由前4月的45%上升到48.4 %，太保由27%上升到27.2%。

　　财险保费收入三分天下，外资份额进一步缩水。前5月中国人保、中国平安和中国太保分别实现财险保费收入664亿、247亿和226亿，保费同比分别增长24%、67%、48.6%。财险业务已经成为保险公司的又一利润增长点。外资财险公司生存环境进一步恶化，市场份额跌至1%。

　　保费地域分布呈现东高西低态势。从前5月保费收入看，江苏广东北京上海继续领跑其他地区，东部大省河南、山东、河北优势明显。东部省份保费收入占据全国保费收入的75%以上。西部省份只有四川一枝独秀，保费收入排名第7。