兴业证券 罗人渊 刘建刚

　　基本金属修复性反弹。近十日国际基本金属迎来对前期超跌的修复性反弹，在美元指数大跌2.55%的背景下，LME金属指数大涨8%。其中铝价大涨6.96%至$2012，铜价大涨6.37%至$6680，锌价大涨12.13%至$1840，铅价大涨9.46%至$1759，镍价大涨12.67%至$20225，锡价大涨9.34%至$17500。国内由于休市，基本金属普遍有1-3%的跌幅，尽管有望在节后引来一定补涨，但我们认为后市依然较弱，市场需要在等待强劲复苏信号的同时，缓慢地重拾信心。

　　黄金高位盘整。金价在上周一受欧债危机进一步深化而大涨，此后维持高位盘整。近十日涨幅1.17%至$1219.9。SPDR黄金ETF持仓微幅增加，本周在高位维持。在通胀预期缓和，美元强势，欧债危机被市场充分反应的前提下，我们认为金价缺乏进一步上涨的动力。国际现货银近十日大涨6.33%至$18.55，国际铂上涨3.86%至$1568.5，国际钯大涨10.8%至$471.875。

　　小金属继续普跌。近五日LME钼大涨7.38%，汞大涨7%。而长江钴、锑、镉、欧洲钒维持跌势。