中证网
行业进入复苏中期的正常增长轨道。
始于2008年底2009年初的旅游市场复苏,在经历了最初的强劲反弹阶段后,目前步入正常增长轨道。各个客源市场(入境、出境、国内)均恢复正常增长,各个细分行业(景区、旅行社、酒店等)增长动能强劲。
旅游市场进入正常化增长轨道后股价仍将有较好表现。
估值风险的逐步释放,以及未来半年仍然强劲的行业增长动能,决定了旅游业股价仍将有较好表现,但要重现上半年大幅跑赢市场的概率较小。给予行业“谨慎推荐”评级。下半年投资策略重在选股,挖掘公司长期投资价值,并跟踪基本面积极变化。
看好资源型公司和成长型公司长期投资价值.
在中国的经济转型阶段,作为大消费服务的旅游业,同样也开始孕育和诞生一批具有长期投资价值的公司。我们认为这些公司主要分布在两类公司当中,一类是资源型公司,一类是成长型公司。我们看好传统自然景区、经济型酒店、免税与旅游零售、连锁餐饮、新兴景区综合运营和自由行服务中的龙头公司。
下半年影响预期变化主要是事件型,业绩退居其次。
上半年旅游业大幅跑赢市场,主要是强劲复苏带来的业绩超预期。下半年随着复苏进入中期,驱动股价超预期表现,将主要事件型刺激,包括政策变化、资产注入或并购、再融资等。
优先推荐“资源+成长”组合。
我们优先推荐的下半年投资组合为:丽江旅游、中国国旅、锦江股份、峨眉山、黄山旅游。
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。