湘财证券 刘正
投资要点:
5月份珠三角地区集装箱吞吐量增速领先,赤湾港区、舟山港表现较好。
5月我国沿海主要港口集装箱吞吐量、货物吞吐量和外贸货物吞吐量分别增长22.5%、19%和23%,货物吞吐量增速呈继续下降趋势,集装箱吞吐量增速与上月基本持平。集装箱吞吐量增速分区域来看,5月份快慢顺序依次为珠三角、长三角和环渤海,增长速度分别为25.5%、22.6%和12.2%。而长三角增长速度加快了近3个百分点,珠三角和环渤海是趋于下降,但珠三角增速领先。舟山港集装箱吞吐量增速最快,达52%,赤湾港区近40%。北方港口中,尽管营口港集装箱吞吐量增速下滑至33%,但增长速度仍是北方最快,截止5月,营口港集装箱吞吐量累计已达138万TEU。此外,天津港集装箱吞吐量增速相对乏力,前5个月,天津港区主要集装箱码头五洲国际、联盟国际和天津港集装箱码头均为同比负增长。
大宗商品进口增速放缓,拖累北方货港。
5月我国进出口额增速均在48%以上,出口增速上升,而进口增速下降。进口额的下降主要体现在原油、铁矿石等进口增速的下滑,其中原油进口量增速下滑至4%,而铁矿石进口量增速连续第二个月负增长。出口方面,钢材出口量维持在很高的增长速度。
散杂货大港中,增长速度较快的仍然是营口港和日照港,5月营口港和日照港货物吞吐量增速分别为35%和17%。值得注意的是,铁矿石进口增速连续第二个月同比负增长,那些业务中铁矿石吞吐量比例高的港口将暂时受到不利影响,这些港口包括日照港、即将上市的唐山港(京唐港区)等。
估值已经反映未来半年悲观预期。
总体上看,我国出口增速面临中期拐点,未来几个月将趋于下降,且预计铁矿石、原油等大宗商品的进口在未来几个月也难以有较高的增长。不过当前港口上市公司整体估值已经显著下降,未来吞吐量增速的下滑已经反映在近期股价的大幅下跌中,建议逢低关注营口港(600317.SH)、深赤湾(000022.SH)等。
投资风险提示:欧美经济尤其欧洲经济再次长期疲软的风险。
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。