招商证券 王鹏

　　电源建设投资下降，但新能源装机容量快速增长：预计2010年我国电源建设同比下降8.4%，电源结构调整将继续发展，新能源投资比重将不断提高。我国2009年风电装机容量达到了2581万千瓦，跃居世界第二位，仅次于美国。核电方面，全国已经核准11个核电站项目共30台机组，总核准规模3270万千瓦，在建规模2540万千瓦，居世界首位。

　　国家加强节能减排工作力度：2010年下半年国家将加大节能减排工作力度，采取多种措施支持工业企业提高电能使用效率，加强工业余热、余压再利用，积极发展清洁煤技术等。

　　特高压线路建设进入成熟期：在未来10年内，围绕大型水电和煤电基地的开发，中国的特高压线路预计将达到10-15条，总投资将高达4000亿元，其中设备投资将达到2500亿元左右。

　　国网、南网公司启动电动汽车充电站建设：2010年，国家电网公司计划在27家网省公司全面推进电动汽车充电站建设。南方电网在深圳建设的首批电动汽车充电站(桩)也于年初建成投入运营。充电站设备市场有望成为继智能电表统一招标之后，电力设备行业又一巨大的市场机遇。

　　智能电网从电表做起：在智能电网领域，目前只有智能电表行业制定了国网公司的技术标准。2010年前两次招标中，获得较大市场份额的企业为宁波三星、威胜集团(行情，资讯，评论)、科陆电子(002121)、杭州百富电子等传统电表企业。

　　投资建议：2010年下半年，我们将继续关注电网公司和电力集团的投资方向及因此受益的上市公司。在宏观经济形势不确定的情况下，这些企业拥有更为稳定的下游需求，从而可以获得优于大盘的表现。继续重点推荐湘电股份(600416)、长园集团(600525)、科陆电子、卧龙电气(600580)四家公司。