2010年1-4月份，我国港口生产形势依然保持积极回升的态势。港口生产经营情况良好。港口主要运营指标相对于2009年同期较低的基数增幅明显，但增幅有逐月收窄趋势，预计下半年港口业总体将继续保持增长，但增长速度可能有所放缓。

　　2010年1-5月，港口板块市场表现良好，主要原因是出口强劲复苏，集装箱港口吞吐量增加，煤炭和原油吞吐量也增长较快。受区域振兴规划及保税区批准影响，重庆港一支独秀，大幅跑赢大盘41个百分点；沿海港口中，日照港跑赢大盘10个百分点，连云港表现与市场基本持平。

　　虽然我们认为下半年港口吞吐量仍将维持较高增速，但由于港口上市公司1-5月已经跑赢市场，估值吸引力有所下降，我们预计下半年股价继续上行动力将有所减弱，继续跑赢大盘可能性有所下降，给予港口行业“中性”评级。

　　建议关注受益于中国经济持续发展、行业发展规划与区域产业整合相结合的区域港口，如受益山东精品钢铁基地建设的日照港和受益江苏沿海振兴规划的连云港。