民族证券

　　1、2009年及2010年一季度化工行业整体保持持续增长的运行趋势。2009年及2010年一季度化工行业持续上升走势，行业产值增幅不断增长，多数产品量价齐升，开工率也有所提升。总体来说，化工行业已随着宏观经济进入企稳回升的通道。

　　2、2009年化工行业上市公司实现营业收入17,395亿元，较上年同期下降7.72%；营业利润966亿元，较上年同期增长523.21%；归属于上市公司所有者净利润798亿元，较上年同期增长134.58%，相比08年上市公司多数扭亏为盈，且盈利能力有所提升。

　　3、2010年一季度，化工行业上市公司实现营业收入5,559亿元，较上年同期增长79.65%，增速明显高于2009年四季度；归属于上市公司所有者净利润231亿元，较上年同期增长50.7%，除化学原料、化学纤维行业外，其他二级子行业增速较09年4季度均有所减缓。

　　4、近期，房地产行业调控措施密集出台，房地产上游纯碱、氯碱等行业将受到一定的影响，但由于上述行业相对于新房开工具有一定的滞后性，所以我们预计相关化工行业二季度仍然能够维持平稳，产品价格窄幅波动，盈利能力持续增长，但增幅放缓。因此我们仍维持化工行业“推荐”评级，重点推荐新材料细分子行业龙头公司。