申银万国

　　近期通胀预期再成农业行业投资热点，在此主题下，我们建议重点关注价格上涨收益、农业新兴产业和农业资源价值。成本上升正在推动成品粮、生猪(猪肉)价格走高或回升；景气子行业龙头上市公司业绩出现快速增长；农业行业投资选择逐步由主题投资演变为价值投资，重点聚焦业绩增长。当前，在粮食、猪肉价格逐步走高的预期下，通胀预期依然可以成为农业投资主题。同时，我们更看好具有核心竞争力、业绩持续增长的公司。

　　上市公司推荐：①生猪价格上涨：圣农发展、正邦科技；②海参价格上涨：好当家、东方海洋；③农业资源：獐子岛、永安林业、亚盛集团。此外，在我们一直推荐的业绩持续增长主题下，重点推荐种子、海洋养殖、动物疫苗、酵母等景气行业中的龙头企业：登海种业、安琪酵母、敦煌种业、圣农发展、中牧股份、海大集团。综合上述通胀预期主题和公司业绩增长预期，目前我们推荐的重点公司为：登海种业、敦煌种业、圣农发展、安琪酵母、獐子岛、好当家、东方海洋、中牧股份。另可关注资产整合预期明晰、业绩预期好转的五洲明珠、通威股份。