行业动态回顾:
4月份A股市场在后半月跌势明显,上证综指的单月跌幅达到8.79%,最终收于2870.61点。成交量并未受到市场下跌影响,日均成交金额为2831亿元,环比增幅为25.7%,股票、基金总计新增帐户数环比略有下降。
经纪业务方面,中小券商市占率提升迅猛,佣金率则继续下降,且下滑的幅度在一季度有所扩大;投行业务方面,新股发行环比下降,投资者申购新股的热情不减;资管业务方面,新产品成立明显减少,吸引力不足,但是4月份收益率总体跑赢大盘和基金。
行业动态回顾:
4月份A股市场在后半月跌势明显,上证综指的单月跌幅达到8.79%,最终收于2870.61点。成交量并未受到市场下跌影响,日均成交金额为2831亿元,环比增幅为25.7%,股票、基金总计新增帐户数环比略有下降。
经纪业务方面,中小券商市占率提升迅猛,佣金率则继续下降,且下滑的幅度在一季度有所扩大;投行业务方面,新股发行环比下降,投资者申购新股的热情不减;资管业务方面,新产品成立明显减少,吸引力不足,但是4月份收益率总体跑赢大盘和基金。
行业展望:
我们预计10年成交量将继续保持高位。同时,10年前四个月的数据显示,大多数上市券商的市占率有所提升,小券商佣金率下滑的趋势也得以放缓,预计佣金率的企稳,会给券商带来持续稳定的收入增长。
重点上市公司盈利预测:
对上市券商10年的每股收益和每股净资产进行预测,按照总市值加权的行业平均市盈率为19.64,市净率为2.65。综合考虑市占率、佣金率以及估值水平,推荐长江证券、宏源证券、东北证券和海通证券。
风险提示:
未来存在市场交易量大幅下降与公司自营投资出现重大失误的风险。