文/本刊记者 姚舜

　　近期有消息称，生物医药产业振兴产业规划在研究制定中，预计8月份可以完成该规划的制定工作。生物医药振兴有望纳入到“十二五”规划中，成为核心战略支持新兴产业之一，作为重点扶植发展的对象。这意味着，医药行业将获得国家更多的政策和资金支持。

　　今年以来，市场的医药板块表现出极强的抗跌性。截至5月5日，医药指数涨幅超过13%，远强于跌跌不休的大盘。这与医药行业业绩增速良好、政策利好预期等有很大关系。

　　中投证券研究报告显示，市场表现突出的个股集中在业绩增长情况良好(信立泰、白云山、云南白药、东阿阿胶，华兰生物、海正药业等)、业绩改善(海翔药业等)、新药获批预期(恩华药业、人福医药等)、医药商业流通领域(一致药业)、重组题材(西南药业)等5个方面。

　　中投证券表示，一季度医药板块营业收入同比增长26.34%，归属于母公司的净利润同比增长56.43%，整体增速有所加快，但部分个股经营现金流有所下降，需要关注。中投证券维持行业将加速增长的预期。其认为，近期整个板块回调提供了配置优质医药股的良好机会。5月份建议的医药组合是恒瑞医药、华海药业、上海医药、山东药玻和万东医疗。

　　中金公司近日发布的医疗行业报告也表示，医保目录扩容和基本药物制度的正面影响将在今年下半年持续体现。在未来6～12个月里，医药股普遍存在绝对收益空间，在经济走势不明朗的大环境下具有良好投资价值。中金公司表示，出口复苏和内需拉动是贯穿医药行业的投资主题。恒瑞医药未来发展值得期待。而上海医药、丽珠集团、华东医药等个股的估值仍低于行业平均水平，有回归动力。

　　行业评判

　　国信证券  旅游业基本面未改变

　　4 月底，旅游板块出现大幅调整，这一方面与行业估值较高有关，另一方面与中小市值股总体调整有关。从“五一”旅游数据来看，行业基本面并未发生较大变化， 特别是游客增长数据非常乐观。建议在峨眉山、黄山旅游、中国国旅、锦江股份、三特索道、丽江旅游等调整后逐步买入。 

　　申银万国  软件业有望快速增长

　　软件业受到国内信息化进程的持续推动，新产品与新技术层出不穷。同时，作为国家战略性新兴产业的重点扶持领域，行业今年有望实现更快增长，维持行业看好的投资评级。推荐的投资组合为：主板公司——用友软件、软控股份和东华软件；创业板公司——同花顺、银江股份和赛为智能。

　　长江证券  水泥行业估值难提升

　　受房地产调控政策影响，水泥股大幅下跌。从估值看，水泥股已具有较高的安全边际，但短期内缺乏提升估值的催化剂。祁连山估值已足够低，而冀东水泥产能增速为业绩增长奠定基础，均属于相对安全品种；塔牌集团的业绩改善有望超预期，且广东落后产能淘汰将加速进行，维持推荐评级。

　　中信证券  电子业下行风险加剧

　　全球电子业下半年进入下行期的风险加剧。谨慎判断的根据：一是在上半年电子业高景气度的驱动下，电子元器件行业的下游客户加大了下单量，预计这种情况会延续至二季度；二是全球宏观经济增速在下半年可能趋缓，而库存已达高位。推荐防御型品种——漫步者、长城开发和永太科技。

　　国泰君安  钢铁行业估值将受压

　　二季度是建筑施工的传统旺季，虽然房地产调控政策连续出台，但预计前期开工的地产和基建项目受影响较小，二季度钢铁业供需情况将好于一季度。不过，钢铁行业作为周期性行业，受宏观经济政策影响较大，因此钢铁行业估值必受压。推荐差异性产品具有优势的宝钢股份和新兴铸管。

　　招商证券  电力业改革值得期待

　　推进电力体制和价格改革被列入今年重点改革之一，意义重大。在目前煤价高位盘整、电价改革仍需观望的情况下，要关注煤价变化对火电企业的影响，并期待河流汛期的到来能扭转水电企业的业绩。建议关注资源丰富、装机结构合理、成长性较明确，长期价值明显的国电电力和金山股份。

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