摘要：

　　事件：5月5日，国务院下达通知，要求全国各地区、各部门进一步加大工作力度，确保实现“十一五”节能减排目标。

　　力保减排目标，只争8个月。截至2009年底，全国单位GDP能耗较2005年累计下降14.38%，今年是实现“十一五”规划的最后一年，要在8个月中完成单位GDP能耗累计下降20%的目标，任务仍十分艰巨。而政府的减排承诺，关乎社会持续发展和政府国内外形象，成为年内必保的目标。因此，国家此次节能减排的推进决心和力度是毋庸置疑的。

　　行政考核要求下，地方执行压力增大。“十一五”节能减排指标具有法律约束力，成为地方的考核硬指标，各地区将采用问责制确保目标的完成。两类省市成为需要重点关注地区，一是前四年中完成指标落后的省市，如青海、海南、新疆、云南等；二是单位能耗基数高的省市，如宁夏、贵州、山西、内蒙、河北辽宁等。

　　淘汰落后产能将是工作重心。工业是国民经济中能耗占比最大的门类，占全国总能耗的67.34%，巨大的基数效应下，淘汰落后产能是最行之有效的解决途径，也将会成为此次节能减排工作的最重要落实方向。其中，钢铁、水泥、化工、石化、有色冶金行业的总能耗占比分别为18%、7%、10%、4%和4%，淘汰上述产业中的高耗能落后产能的力度将不容怀疑，实际推进指标或将超出淘汰目标。

　　节能技术和产品的推广将加快。国家推广节能技术和产品的步伐将加快，5月底将要推出节能产品推广及新能源汽车示范推广的具体实施细则。节能电机、节能照明等产业将显著受益，相关公司值得关注。新能源汽车由于目前产业及相关配套尚不成熟，规模化推广的基础仍不具备，我们认为示范推广仍将主要集中在公共用车和政府采购等领域。

　　投资建议：今年将确认成为以结构调整、节能减排为发展主题的关键之年，看好节能环保类上市公司在政策决心与力度无疑下的业绩和估值双提升。推荐卧龙电气、华光股份、英威腾、荣信股份。新能源汽车及电池股票经历调整后也存在交易性机会。