投资要点：

　　铁矿石现货价格见顶回落、BDI大幅反弹。

　　铁矿石价格见顶回落。本周铁矿石价格回落1.2%，是最近几个月以来首度下跌。下跌的原因部分是因为下钢厂与矿山达成了临时的协议，是对现货矿依赖有所降低。冶金焦和主焦煤价格平稳。废钢价格受铁矿石拖累略微下跌。

　　镍价格继续强势，本周上涨0.6%。BDI指数强劲反弹，较上周上涨7.6%。BCI指数更是大涨19.7%。

　　板材价差相对稳定。

　　钢材价格持续回落。螺纹钢和线材价格降幅较大，均价分别下降66元/吨和71元/吨。中板价格跌幅较小，下跌21元/吨。不锈钢价格平稳。

　　从价差来看，受铁矿石价格下跌影响，钢材价差有涨有跌。其中，长材受价格下跌幅度较大影响，价差缩小明显，而热轧和中板以及镀锌板价差则略有扩大，再次证明板材走势强于长材。

　　国际钢材价格平稳。

　　铁矿石港口库持续增加。钢材库存持续降低。截止4月23日，钢材贸易商库存794万吨，较上周下降3.9%。贸易商库存已经持续6周下降。长材库存下降较多。

　　铁矿石库存连续3周增加。本周铁矿石港口库存6802万吨，较上周上涨29万吨。铁矿石库存持续增加，铁矿石价格短期见顶迹象明显。

　　投资建议：

　　本周钢铁板块下降1.44%，而沪深300下降3.84%，跑赢大盘2.41%。本周受宝钢一季报业绩向好刺激以及钢铁破净的刺激，出现超跌反弹迹象。另一方面，受铁矿石价格短期见顶影响，上游挤压担忧暂时缓解。

　　从稳健的角度出发，建议从以下几方面来配置：一、资源优势。二、从品种上来看，推荐厚板品种、冷轧品种、不锈钢和硅铁品种，推荐华菱钢铁、新钢股份、鄂尔多斯、太钢不锈、大冶特钢。三、对于低风险偏好的投资者，我们推荐由于现金选择权存在的低风险套利空间的攀钢钢钒、莱钢股份。