本周观点及投资视线：

　　1. 平台贷款调控将可能带来强制性的拨备支出，削弱银行板块PE 估值优势，在平台贷款初步清查情况和平台贷款新模式推出以前，二季度银行板块将主要消化以上两方面的压力。2. 央票利率的走平可能预示着央行已认可当前调控力度，未来一段时间将着重继续调控贷款投放速度，而准备金率和利率工具都暂时不会动用，总体宏观调控政策将保持平稳而不会继续加大紧缩力度，货币政策方面的压力会较小。3.目前银行板块整体(主要是大银行)估值距离08年底部的估值只有10-15%左右，即使2010年业绩零增长，目前的2009PE也只有13.6倍，因此从估值水平看，我们认为银行板块股价目前已经较多地反映了潜在的风险，事实上对于平台贷款的清理，降低了我们对于信贷风险失控的担心。

　　行业评论与动态：

　　1.监管层严令政府平台贷款担保臵换；平台贷款天津模式获认可；2.3年期央票利率意外回落；3.商务部称美国同意人民币汇率保持基本稳定；4.巴塞尔新资本协议或导致贸易融资枯竭；5.外管局预警：外汇贷款增长过快潜藏流动性风险；6.首批新资本协议银行名单有变：国开行和民生退出；7.严防信贷资金入股市，银行全面停止循环贷；8.为个税改革铺路，央行修订《现金管理条例》；9.IMF全球经济展望报告：上调10~11年全球经济增速预测至4.2%和4.3%；预测中国增长10%和9.9%；10.IMF：保护主义对全球贸易影响甚微。

　　公司动态：

　　1.建设银行再融资新方案：A+H 同时配股；2.交通银行：与中国联通签订战略合作协议，发展手机银行业务；3.浦发银行：前期合作主要在远程支付；4.广发银行：一季度净利润同比增长38%。

　　估值跟踪：

　　银行板块当前动态PB 约为1.8倍，动态PE为10.6倍，比上周大幅下降5%，下跌幅度明显超出大盘(3.8%)，银行板块落后于沪深300的PE估值差异为34%，PB估值落后约25%。