有色金属板块估值优势已经显现。

　　金属价格的不断攀升带来行业盈利能力的持续改善，股价的下跌也使得流动性收紧的风险得到充分释放。我们认为未来一段时间，流动性对于股价的影响将趋于弱化，基本面的好转，上市公司业绩增长态势的持续对于股价的支撑作用有望得到加强。

　　从09年7月底至今，有色板块跌幅已接近20%，远远超过同期大盘的跌幅。上市公司盈利的提升和股价下跌正在推动市盈率回归合理的水平，有色金属上市公司的估值优势逐渐显现。通过与海外矿业公司在不同行业周期中盈利及估值的表现比较也可以得出，目前国内有色板块相对海外公司的估值溢价具有合理性。