4月21日，招商证券发布研究报告称，有色金属尽管会面临利空因素，但是有色金属价格仍将上行。报告称，有色金属面临的有利因素包括：经济环境向好：近期公布的一些经济数据依然指向全球宏观经济复苏步伐在持续。美国国内需求仍在持续回升，欧洲经济预期指数增强。金融环境混乱：在目前国际货币体系不稳定的情况下，金属已被看作是规避欧元，乃至美元等纸币货币风险的最好去处。金融环境的恶化将进一步增加金属的避险与逐利需求。西南干旱影响可能是长期的：目前干旱影响并未完全显现，但是如果干旱的持续时间超出我们预期，供应受到的影响将会凸显。不利因素有，高盛事件对金属市场的冲击将会弱化：考虑到美国投资银行与政府间的复杂关系，我们认为高盛事件只是暂时影响。中国房地产调控：房地产调控对有色价格的影响最终还是反应到新屋开工率上。此次房地产政策的出发点是控制房价，抑制通胀，并非抑制供给。因此，我们认为未来新屋开工率不会出现较大幅度下降，对有色的影响是暂时的。国内加息预期短期冲击较大，但不改金属趋势：我们对04年以来国内央行加息周期开始进行了梳理，发现加息并不一定导致有色价格下跌。加息对金属价格的影响偏短期，在整个经济向好的大环境下金属价格不会轻易改变其运行方向。

　　招商证券认为，短期因素影响不改有色价格上涨趋势。在目前国际货币体系不稳定，以及全球经济复苏的大前提下，有色金属价格上涨的趋势是确立的，但短期会受地产调控、加息等不利因素影响有较大波动。后期对金属价格造成阶段性影响的风险因素有：房地产调控政策的持续出台(包括物业税)、资源税及环保税的推出。当然，股票市场的影响因素更多，因此，金属股票走势要弱于价格走势的判断。