投资要点：

　　板块近期强势表现符合乐观情景的预期。近期在A股市场出现较大幅度调整之时，食品饮料的防御性再次凸显，表现明显强于大盘。我们坚持前期二季度投资策略的观点，认为食品饮料行业在二季度至少应该同步大盘，乐观一点认为获得超额收益的概率较大。

　　假日将至，消费积极因素多。长假对于国内消费市场而言是最重要的时间段之一。短期内，五一小长假将至，较以往长假，我们认为今年五一有多重因素刺激国内消费市场：1.适逢世博会召开这一历史事件，上海部分单位放假更长达5天，上海及长三角地区消费气氛会较为火热；2.房地产调控政策出台后，部分资金或选择流向消费市场，将会拉动食品饮料等日常消费品的增长。

　　行业正逐渐步入健康运行的轨道。10年1-2月份食品饮料行业的产销量增速均可实现大幅回升，全年随着国家进一步扩大内需和消费的升级，行业将继续保持着稳定、高速的增长态势。近期国家实施的启动冻肉收储、增加农机购置补贴、强化食品安全监管整顿等一系列措施都给农业和食品饮料行业带来正面影响。

　　业绩稳健较快增长的白酒股仍可看好。关注五粮液、山西汾酒，提示二线品牌金种子酒和古井贡酒的一季报行情。同时由于天气转热及节日食品进入产销旺季，我们仍然提示啤酒行业的阶段性机会，建议关注青岛啤酒和兰州黄河。

　　持续关注改善趋势明确的个股。我们在黄酒行业报告以及二季度策略中持续推荐的古越龙山近期涨幅可观，后续仍可关注。同时增加好当家为推荐品种，公司09年业绩触底，10-12年公司将逐渐步入产能释放和业绩快速增长的上升轨道，未来业绩加速增长可以期待。

　　把握重组题材股的交易性机会。二季度策略中提示交易性机会的深深宝和兰州黄河，仍可逢低关注。

　　世博会受益股的交易性机会。持续推荐ST伊利，中短期迎来世博会、摘帽等多重积极因素；适当关注具有地利优势的光明乳业，此外金枫酒业也存在补涨的交易性机会。