投资要点:
本周涨幅较大的产品:盐酸,6.4%;PBT(长三角),6.4%;苯酚(长三角),6.1%;BDO(长三角),5.3%;聚丙烯(吹塑,长三角),4.4%。
本周跌幅较大的产品:醋酐(长三角),-5.0%;硝酸(长三角),-4.9%;聚甲醛(长三角),-4.4%;纯碱(轻质,华东),-3.9%。
BDO上涨,TDI、己二酸回调。本周BDO价格上涨5.3%,延续了年初以来的持续上涨。受下游氨纶行业景气拉动,BDO市场需求旺盛,同时近期西南地区化工厂受干旱影响开工普遍不稳,短期内BDO货源紧张局面难有改观,预计价格仍有一定上升空间。本周国内TDI市场气氛低迷,价格下跌2.1%。目前市场货源充足,前期库存量较大,对价格形成较大压力,但随着下游需求逐渐趋好,预计未来国内TDI市场会有所回暖。己二酸小幅回落2%,市场需求平淡,但是国内外多套己二酸装置计划停车检修,未来供应量将会有所下滑,预计后市价格将小幅盘整。
PVC价格上涨。本周电石法PVC和乙烯法PVC分别上涨2.6%、2.7%,上涨主要受到原油及PVC期货连创新高支撑。随着2季度下游建筑地产等行业进入施工密集期,PVC将迎来消费旺季,预计PVC后市以震荡上涨为主。同时由于原油价格处于高位,乙烯法PVC企业利润受挤压,电石法PVC企业是主要受益群体。
橡胶价格整体上涨。本周丁苯橡胶、顺丁橡胶价格分别上涨3.4%、3.2%。年初以来原油价格一路上行,推动原料丁二烯价格相应上涨,使合成橡胶价格均出现趋势性上涨,并带动天然橡胶上涨。年初以来,天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶累计涨幅分别达12.5%、6.8%、11.5%。橡胶价格的上涨对轮胎企业构成成本压力。
短期投资视点:首先,我们维持上期观点,继续看好纺织化学品和聚氨酯行业景气带来的投资机会,相应公司包括产品供求结构较优的烟台万华(MDI),烟台氨纶(氨纶);染料助剂领域的浙江龙盛(染料)、德美化工、传化股份(纺织助剂);其次,BDO价格持续上涨,近期开工良好的山西三维相应受益,建议关注;第三,年初以来PVC价格维持09年初以来的高位,同时产品价差扩大,有利于企业改善利润,建议关注英力特。