1.事件

　　国务院总理温家宝14日主持召开的国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。会后4月15日晚宣布：对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%；对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。对贷款购买第三套及以上住房的，大幅度提高首付款的比例和利率水平。并且提出：地方政府可根据实际，在一定时期内采取临时性的措施，严格限制各种名目的炒房和投机性购房。加快研究制定合理引导个人住房消费、调节个人房产收益的有关税收政策。

　　2.我们的分析与判断

　　(1)信贷收紧，意在打击投机性需求，抑制投资和改善性需求。

　　(2)观察政策效果，后续措施在准备中。

　　3.投资建议

　　本次政策出台后，我们分析对打击投机性需求效果明显，但是由于信贷政策对房地产的影响有可能会滞后一段时间，因此不排除房价短时间仍有上涨可能性。此外由于目前我国人民币升值预期仍然存在，流动性短期仍然较为充足，因此房地产需求火热可能仍将维持一段时间，不排除政府再次出台更为严厉的针对地产调控的相关税收措施。因此我们建议投资者对地产股暂时采取观望的态度。我们下调房地产行业评级为“谨慎推荐”。