近日,大宗商品市场中基本金属价格走出一轮快速上涨行情,LME铜期价于4月6日盘中曾突破8000美元整数关口,创下了20个月以来新高,LME镍价也于4月1日创下历史新高25714美元/吨。基本金属期价的狂飙能否重新唤醒A股市场中沉睡的有色板块?
消费旺季提振金属价格。
最新全球PMI指标显示,全球制造业仍在强劲复苏中。JP MORGAN统计的全球PMI指标3月已经回升至56.7,创2004年5月以来最高。中美两国最新PMI指标已然回到2004下半年以来的最高位,特别值得一提得是美国库存分项指标,从上月的47.3回升至本月的55.3,显示出明显的补库存势头!
从历史上看,二季度是有色金属的需求旺季,随着房地产、汽车、家电以及电力电网投资高峰期逐渐到来,对金属的需求也将逐渐释放出来。而从价格表现看,一季度上涨概率较大,东方证券在统计2003~2009年有色金属价格表现后表示,一季度铜、锡、锌和铝明显倾向于上涨,上半年铜、锡、铝和锌有望录得较大正收益。铅的季节性强势在下半年,尤其是三季度;而铝、镍和锌第四季度会再次显现强势。
由于2010年传统一季度的上涨趋势没有出现,东方证券预期随着二季度旺季的到来,有色金属价格可望出现补涨。与之对应的是,传统A股有色金属股票一季度不仅未出现上涨,还落后于大盘,预计随着二季度金属价格的上涨,季报业绩超预期的披露,有色金属股票有望走强。
需求增长带来投资机会。
目前美国、欧洲等经济体已经处于逐步复苏的阶段,虽然未来经济复苏的进度还具有一定的不确定性,但总体趋势还是向好的。
基于对西方国家需求恢复增长的预期,华泰证券预计2010年中国金属消费将继续增长9.70%,西方国家消费将恢复增长3.55%,全球金属消费增长6.49%。华泰证券认为,虽然目前有色金属行业2009、2010年的动态市盈率为54.83倍、34.91倍,行业估值处于市场的高端。但二季度金属价格在需求增长的推动下,有可能会出现一定幅度的上涨,行业2010年的估值水平将可能比预期有所下降。