建行增发具体计划“尚无确切消息”；刚刚重组完毕、尚未融资的地产商，值得关注

　　理财周报实习记者 张月盈/文

　　三年一次轮回，增发再次回到三年前炙手可热的前世。

　　一季度以来，市场的融资需求日渐升温，增发公告频繁发出，建设银行(601939.SH)的A+H股定向融资传闻开盘即拉升其股价，南山铝业(600219.SH)的增发也吸引数家基金公司垂青。

　　增发板块复活

　　投资的思路原本就不复杂。经济好时一套，不好时一套，万变不离其宗。现在宏观经济形势转好、市场流动性相对充裕到底会带来哪些投资思路的逆转？

　　首先是，周期性行业重新回到投资视野，实际上最近两周市场已经逐渐通过机械设备、有色金属、化工等板块体现这一逻辑。其次，是企业重新回到扩张轨道。通过定向增发来筹集资金的公司越来越多，截止到3月底，定向增发预计募集资金超过6500亿元。于是，增发题材就此复活。

　　但并非但凡增发都有机会。

　　增发从来是一个散户、机构与上市公司三方的利益博弈。既有优质项目改善公司基本面的预期，更有烂项目恶意圈钱的骂名。同样是“20个交易日均价”杠杆，在定向增发中表现为打压股价，降低成本，增发后频出利好为机构提供安全边际。公开增发又恰好相反，先利好再暴跌，这与认购权证如出一辙，若非重大优质项目增发，常常让股性元气大伤。

　　增发进程可以划分三个事件点：董事会预案、股东大会通过、发审委通过。点与点之间都有投资机会，但尘埃落定之时短期也就意味着见光死。股增发投资术是个三角结构：项目、股价博弈、进程。

　　据Wind统计，目前两市共有62家公司通过董事会增发预案，增发预期比较大。据理财周报记者综合采访梳理，目前银行、地产和高新技术三大行业的增发最具市场想象力。综上，理财周报遴选出具有投资机会的增发概念股。

　　浦发增发尚在审批，机会犹存

　　近日，银行年报捷报频传。而对浦发银行(600000.SH)而言，头号利好不在业绩，而在增发。浦发计划向广东移动定向增发22.07亿股，拟募集资金约398.01亿，用于补充其资本充足率。

　　该项目尚需证监会和国资委审批。历史数据显示，投资者在定向增发的董事会预案到股东大会通过，以及股东大会通过至证监会批准这两个时段介入，将获得相对较大收益。

　　申银万国分析师认为，中移动的入股在资本补充和后续合作等领域均对公司构成长期利好，业绩快速增长可期。

　　在22家券商对于浦发银行2009年财报的点评报告中，19家机构给予浦发银行“增持”评级。银河证券分析师指出，“定向增发的发行价通常较高，对老股东比较有利。再融资计划对于市场流动性的影响已于去年见分晓，整体而言定向增发对于公司是利好消息”。

　　浦发银行此次引入战略合作伙伴能够维持其未来三年的业绩增长。华创证券分析师王荣告诉理财周报记者，“浦发银行此次与中国移动的合作项目将正面刺激银行的中间业务”。

　　而对建设银行(601939.SH)增发的传闻，银河证券分析师则表示“具体计划尚无确切消息，对股价提升作用不大”。

　　格力地产注入珠海地王

　　在当前市场环境下，房地产板块压力不小。渤海证券分析师指出，“地产板块的走势需参考政策变动”。增发成了沉闷的地产板块不可忽略的活跃因子。国泰君安策略研究分析师建议，应多关注具有定向增发概念的地产个股。

　　格力地产(600185.SH)此次定向增发预计募集资金13.73亿元，用于格力广场项目和格力海岸一期项目，其中格里海岸项目摘得去年珠海地王称号，一期工程税后利润预计为14.75亿元。

　　招商证券分析师的观点也印证了格力地产的可观前景，“投资者应关注刚刚重组完毕、尚未融资的地产商。尤其是专注于二三线市场的公司，增发对于他们而言是极大的利好。”

　　此外，鲁商置业(600223.SH)增发募集的13亿资金将全部用在位于“国际金融商务核心区”青岛鲁商广场一期建设，该项目净利润预计4亿。广发证券分析师认为，“融资是利好，改变鲁商置业财务状况等基本面数据，长短期都可以改善鲁商置业基本面。”

　　智能电网成市场新宠

　　智能电网自去年晋升是市场新宠后，相关的增发也引来了市场侧目。

　　其中，国电南自(600268.SH)发布定向增发预案，将增发4600万股用于投资建设智能变电站自动化系统等项目。有分析人士指出，虽然短期看其估值已无明显优势，不过国电南自的定向增发募投项目市场前景广阔。

　　东方证券分析师认为，“增发项目符合国家产业政策，净利润有三倍左右的提升空间。”此次增发的项目符合智能电网建设方向，充分发挥集团的电源端优势，符合新能源和节能环保的大方向。

　　而许继电气(000400.SZ)去年增发方案公布以来，股价一路稳健上升。今年3月，中国电科院以资产认缴许继集团新增注册资本，形成对许继电气的实际控制并将于年底前启动整体上市公司方案。

　　华泰证券分析师认为，资产注入将使许继电气成为产业链最完整、输变电领域最先进的电力设备供应商，“盈利水平和营业收入会显著提升”。

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