2010年4月国务院等14部委联合发布《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》，预示国内淘汰落后生产能力行动升级。在新发布的通知中，要求年底前煤炭行业淘汰2亿吨落后生产能力，小煤矿关闭将为新建生产能力提供产量释放空间，使行业生产能力向大型煤炭企业集中，从而有利于煤炭市场平稳运行，对煤炭行业发展构成中长期利好。

　　投资要点：

　　中小煤矿在我国煤炭供给中处于重要地位。由于特定历史原因，中小煤矿在我国煤炭供给处于重要地位。2009年我国煤炭产量30.5亿吨，同比增长8.8%，其中，乡镇煤矿产量11.66亿吨，占全部煤炭产量38%，与前几年比小煤矿产量明显下降。

　　关闭中小煤矿是“十一五”期间煤炭安全生产的重要任务。2005年以来全国关闭不具备安全生产条件、破坏资源、污染环境和不符合产业政策的小煤矿(即年产30万吨以下的乡镇煤矿)1.2万多处，淘汰落后生产能力3亿吨/年左右，按照“十一五”规划，到2010年底小煤矿数量保留在9952处。

　　到2009年国内淘汰煤炭落后生产能力3.5亿吨。2008年国家发改委等四部门联合发文要求：“十一五”后三年全国再减少小煤矿4117余处，其中，彻底关闭2500余处、扩能改造(包括大集团整合改造)1500余处。2008、2009年分别关闭小煤矿1054处、1088处，淘汰落后产能10000万吨/年左右，2005-2009年国内累计淘汰落后生产能力达到3.5亿吨。

　　关闭小煤矿和淘汰落后生产能力提速。2010年4月国务院《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》明确要求：煤炭行业2010年底前关闭不具备安全生产条件、不符合产业政策、浪费资源、污染环境的小煤矿8000处，淘汰产能2亿吨。

　　关闭小煤矿，淘汰落后生产能力将导致煤炭资源整合加速。小煤矿关闭与煤炭资源整合密切相关，预计此次国务院发文要求各地进一步加强淘汰落后生产能力工作，将加快国内主要煤炭生产地煤炭资源整合的进程，加速行业生产能力向大型优势煤炭企业集中。按照前期数据估计，要完成十一五规划目标，预计2010年将淘汰和整合小煤矿将1000-2000处小煤矿，减少生产能力5000-10000万吨。

　　关闭小煤矿利好行业和地区龙头公司，维持对行业“看好”评级。建议重点关注小煤矿关闭受益明显的行业和地区煤炭行业龙头公司。如，中国神华(601088)、中煤能源(601918)、西山煤电(000983)、大同煤业(601001)、兖州煤业(600188)等。上述公司未来几年均有大规模产能扩张计划，小煤矿关闭为其新形成产量增长提供空间，缓解市场对外来几年煤炭产能过剩的担忧。