旅游地理的变迁涉及两大类。

　　总体上，我们认为旅游地理的变迁涉及到两大类，一类是“把高铁通到景区”，即以高铁为代表的交通改善，将其与经济发达地区连接，从而带动景区人次的增长、消费的升级，本质上是引导外部客源；一类是把发达地区搬到景区附近，指在区域振兴的大背景下，经济崛起的地区将带动一系列周边景区的崛起，本质上是本地客源的崛起。

　　高铁从三方面促旅游。

　　高铁通车后，运输乘客速度大大加快，输送总人次大大增加，其在价格上的优势也有利于居民选择长途旅行。高铁对于铁路网上的枢纽城市带动最大，距这些枢纽城市较近的景区因迎来更多客源而受益。

　　区域经济振兴将真正带动周边景区崛起。

　　详细地回顾过去三十年长三角景区的崛起，可以切实地感受到，周庄非为天生为周庄，我们目前看到的景区格局，很大程度上是经济地理问题，一个区域的经济振兴，将为周边景区带来巨大的发展机会。、一些质地优良、管理规范、具备地方政府支持的二线景区可能脱颖而出，升级为一级景区。

　　看好布局高铁、二三线城市的连锁酒店行业。

　　高铁将为沿线城市带来巨大客流，使沿线酒店入住率提高，而二三线城市居民消费能力提高，使得该区域提价潜力提高，酒店扩张更加可行，因此，看好高铁、二三线城市布局能力较强的经济型酒店连锁行业。

　　维持旅游休闲行业“谨慎推荐”的投资评级。

　　二季度，投资者可有(1)区域振兴、高铁，(2)世博开幕两个思路，我们推荐旅游股的顺序是：峨眉山A(盈利性可能持续改善＋成渝经济区＋高铁)、黄山旅游(世博＋西海大峡谷＋融资＋皖江＋高铁)、三特索道(增长性＋中部崛起＋高铁)以及锦江股份(世博＋重组)。由于行业持续向好，且判断板块在二季度仍将跑赢大盘，维持“谨慎推荐”评级。