申银万国在最新的研究报告中指出，2月全国前五十家机场旅客吞吐量同比增长19.5%，前两个月累计增长14.6%，3月份将继续保持快速增长。三月初，正月十五以后是春运学生返校的第二个高峰，同比增速仍将维持高位。

　　2月前50家机场货邮吞吐量同比增长24.6%，1-2月累计增长36.9%。在2008、2009年连续两年货邮吞吐量增速仅为5%的基础上，2010年全年货邮吞吐量增速有望达到20%；加工工业、出口产品的高端化是经济调结构的主导方向，未来航空货邮吞吐量有望加速增长。厦门空港货站利润贡献占比10%以上，最为受益。

　　国际地区航线旅客吞吐量2月出现大幅增长，首都机场和上海机场分别增长22.2%和35%。1-2月累计增长17.3%和19.8%。随着世界经济复苏和我国出境游旅客增加，2010年国际航线旅客量将出现15%以上的旅客量增长。

　　区域板块上，前两个月西北、西南地区旅客吞吐量增速分别比全国平均水平高7.8和2.4个百分点。2009年西北、西南和中部六省旅客吞吐量分别比全国高8.2，9.2和4.1个百分点。

　　强调机场行业的看好评级。(1)航空性和非航业务的全面复苏将带动机场2010年利润增长加速，利润可能超预期。2010年是国内实体经济和国际经济逐步复苏的年份，在国内线旅客吞吐量增速保持快速增长的基础上，国际线旅客和货邮吞吐量将出现补偿式的快速增长；单客消费量的增加带动商铺租赁收入加速增长；实体企业的复苏、广告投放预算的增加将使得机场广告收入出现恢复性增长；已经出炉的三家机场年报小幅超预期，已经显示从2009年4季度机场行业超预期的迹象；(2)历史上，在市场弱势的环境下，机场行业相对大盘估值有望上行，出现超额收益机会。推荐顺序为厦门空港，深圳机场，上海机场，白云机场。

　　维持厦门空港的买入评级，维持上海机场的增持评级，维持白云机场的增持评级。