点评：

　　1、2010年12-13周，成交量继续回升。

　　从监测的10个重点城市来看，整体成交量环比上涨32%。我们认为成交量的放大是一是由于地产调控政策相对平稳之后，出现了刚性需求的释放；二是开发商的供应相对增加。透过房展会分析，3月22日上海房展会，当周成交量环比增长46%；上周苏州房展会，使得当周成交量环比增长47%。我们认为未来一段时间的成交量取决于商品房的推盘量。接下来的一个月，各地的春季房展会将陆续举办，我们认为成交量还将继续放大。

　　2、成交价格继续上涨，二线城市的涨幅相对温和。

　　我们重点跟踪了4月将开盘的新楼盘，北京、南京、杭州等城市的新盘价格上涨幅度较大，例如南京。万科金色城品(2期)，09年10月开盘价9000元/㎡，09年12月底新推楼盘的价格为14000元/㎡，当前最新开盘价16000元/㎡，比年底上涨14%。北京。亿城西山华府，目前售价27000元/㎡，比去年同期增长45%。重庆、合肥等地价格上涨相对温和，例如重庆。保利心语，当前价格6050元/㎡，比年底上涨4.3%；合肥。绿城玉兰公寓，当前6600元/㎡，比去年同期增长14%。

　　3、政策从消费端和供应端双重调控，客观上将进一步推高房价。

　　我们认为从目前的政策来看，政策不仅从紧缩消费信贷、拟定消费税上，对高端消费有所控制，而且对地产商的贷款、拿地门槛都有所提高。这一方面是政策控制风险的手段，一方面在客观上缩紧了未来的供应，将进一步推高房价。

　　近期相关政策：

　　(1)在重庆市三届人大常委会第十六次会议上，市长黄奇帆表示，政府将采取四个有力措施管理好商品房，防止房价不正常波动。其中，就包括对高价商品房征收特别房产消费税。据悉，这些相关思路已上报国务院。

　　(2)3月第四周，国土部发文，对于未制定好本年度土地出让计划和保障性住房用地计划的城市暂停土地出让，以此来稳定市场信心，确保土地市场健康发展。

　　(3)地产商拿地门槛提高：上海酝酿土地新政，开发商1个月内交清拍地全款。

　　(4)上市公司融资进程再次放缓。据《经济观察报》报道，本来已经重启在即的40家房地产上市公司权益类再融资计划再次受阻。记者获悉，国土资源部正在对提出房地产权益类再融资申请的上市公司进行重新审核，其中包括年初已经通过国土资源部审核的5家上市公司。国土资源部的此次审核将更加严格，各家房地产公司需要尽量详细补充其土地储备情况和闲置情况。

　　4、投资意见：根据券商一致预测，房地产企业目前10年平均估值18倍，净利润同比增长52%。在价量齐升的背景下，地产企业或将面临估值回升。我们认为随着央企退出、流动性收紧，地产行业集中度将提升，看好保利、金地龙头企业；业绩增长确定、估值低的冠城大通。