●2009年我国汽车产销量大幅上升，将进一步提升我国高速公路汽车流通量，而经济复苏为我国高速公路业绩增长奠定了良好的基础，2010年高速公路业绩有望实现较快增长

　　●在逐步收紧流动性的背景下，高速公路股现金流稳定，业绩普遍较好。与大部分板块相比，高速板块整体当前约25倍市盈率、2.5倍市净率的估值水平仍具有优势

　　●在高安全系数的前提下，高速股成为在当前弱震荡环境下的投资首选。选股上应和热点区域板块相配合，重点关注有资产注入预期及涉足地产的上市公司

　　⊙国盛证券策略分析师 肖永明

　　○编辑 李导

　　近日指数在60日均线受阻上攻乏力，大部分板块大幅下跌，但高速板块表现非常坚强，原东北高速分拆的吉林高速、龙江高速连续三天涨停，楚天高速也连续两天涨停。高速板块显著超越大盘的表现值得市场重点关注。

　　经济、出口复苏推动业绩增长

　　经济减速、出口下降均使得我国高速运输一度陷入低迷。2009年，在政府采取大规模刺激经济措施的作用下，我国经济在全世界范围内率先复苏，2009年成功实现保八增长目标。与此同时，随着外围环境的好转，我国进出口也开始了回复，特别是2010年以来，我国进出口实现了较大幅度的增长。而在经济、进出口复苏的带动下，我国公路货运周转量增速持续走高，从2009年5月份的同比增长1.5%逐步达到去年12月份的10.7%。此外，2009年我国汽车产销量大幅上升，将进一步提升我国高速公路汽车流通量。由此看，经济复苏为我国高速公路业绩增长奠定了良好的基础，2010年高速公路业绩有望实现较快增长。

　　受益区域振兴 高速建设加速

　　在大规模出台产业调整振兴规划后，2009年下半年到2010年政府连续出台区域振兴规划。作为进一步推动国内经济复苏的重要措施，区域振兴规划在充分考虑各区域地缘优势、资源优势基础上，对各区域的经济社会发展进行长远规划。此外，区域振兴规划与产业调整振兴规划形成呼应，进一步推动全面落实产业调整及优化全国产业布局。从海南旅游岛到海峡西岸经济区、皖江产业转移示范区、泛鄱阳湖生态经济区等。作为经济发展的基础设施，高速公路将从区域振兴中显著受益，并将掀起新一轮的高速公路建设高潮。交通运输部部长李盛霖表示中国的高速公路总里程将在两到三年内超过美国，并且表示最迟到明年可全部安排完我国高速公路“断头路”的建设。

　　现金流稳定 估值优势明显

　　在逐步收紧流动性的政策背景下，高速公路公司现金流稳定，业绩普遍较好。与此同时，与市场整体及大部分板块相比，高速板块整体当前约25倍市盈率、2.5倍市净率的估值水平仍具有优势。这均使得高速板块在具有非常高的投资安全系数前提下，股价仍有一定的上涨空间，成为在当前弱震荡市场环境下投资的首选。高速投资选股应和热点区域板块相配合，重点关注有资产注入预期及涉足地产的上市公司。

　　重点高速股看点一览

　 　 　　 　　 　 　 　　 　 　 　 　

证券简称	主要看点
重庆路桥	川渝经济区振兴
皖通高速	安徽区域振兴
五洲交通	广西区域振兴预期；2010 年在地产项目及资产收购带来的外延式扩张
楚天高速	沪蓉西贯通效应
四川成渝	川渝特区、资产注入
福建高速	海西、业绩拐点、资产注入
宁沪高速	股息率高，主业受益世博，辅发展地产
山东高速	直线折旧，公司受益经济复苏业绩弹性较大；辅业地产
深高速	清连高速贯通
粤高速A	珠三角、创投
中原高速	辅以金融、投资、房地产
湖南投资	长株潭，酒店、地产辅业
赣粤高速	参股核电、资产注入、泛鄱阳湖
现代投资	期货、环保概念

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