内容摘要：

　　本周聚焦：密集融资期首推招行。09年年底以来，关于银行业密集融资的消息对银行业产生不小的冲击。我们认为，市场高估了银行融资对二级市场的压力，也高估了融资的密度。排除农行的IPO，我们预计今年银行业在国内二级市场上融资额约1200亿，超过1500亿的可能性很小。我们维持银行业强于大市的判断，对于板块整体予以推荐。

　　通过对过往国际、国内银行案例的分析，我们发现再融资助推做大做强，其中招商银行融资后的效率显著提升。鉴于上周招商银行A股配股完毕，及对其二次转型的乐观判断，我们依然推荐招商银行。

　　行业热点：3月新增信贷9千亿。1、2月份的信贷数据显示，贷款中长期化趋势依然在继续，票据融资继续缩量；即便剔除季节性因素，贷款新增在政策的调控下依然有所收敛。预计3月份新增信贷9000亿左右。

　　银监会要求城市商业银行在年内解决贷款集中度问题，这主要是要通过加快自身的资产重组和融资步伐，提高资产增速；扩大规模，扩张营业范围，将已有客户贷款进行有效分割，如将隶属于融资平台的贷款具体到企业，可以有效的降低贷款集中度问题。

　　公司动态：09年年报中，媒体普遍关注到兴业银行持有九江银行20%的股权，并参加九江银行的增资扩股，保持目前的持股比例。我们认为，无论从巩固合作还是从财务收益角度看，兴业对九江银行的长期投资对其自身有积极意义。