投资要点：

　　银行股一周表现：

　　上周银行业指数上涨0.55%，跑输沪深300指数1.33个百分点。

　　个股中，涨幅最高和最低的分别为华夏银行和交通银行，涨幅分别为4.42%和-0.74%。

　　其中，华夏银行、浦发银行、北京银行和宁波银行均有2%以上的周涨幅，跑赢大盘指数。

　　本周观点：

　　上市银行绝大多数完成再融资，融资压力减弱；2月CPI超预期，加息预期升温，市场甚至出现了加息的不实传闻。

　　不同于市场的一般性看法，我们认为：不加息的情况下，银行业2010年业绩超预期的概率不大(24%左右的增长)。

　　在存量贷款(房地产、地方政府融资平台)资产质量不确定性增大，由于这部分贷款数额巨大，占到银行业存量贷款的10%以上，我们承认短期不会影响银行业绩，但会影响银行估值，估值洼地难以顺利填平。

　　个股方面，延续我们2010年投资策略报告的观点：综合考虑息差弹性、放贷空间、拨备水平、估值水平等因素，重点推荐招行、兴业、民生和北京银行。