投资要点：

　　证券业指数与大盘同步。

　　本周(3.15-3.19)沪深300指数上涨1.88%，证券业行业指数上涨1.31%，略逊于大盘。个股方面，广发证券依然强势，参股券商表现不俗。

　　经纪业务：成交萎缩，市值上升。

　　本周股票基金日均成交金额为1617.5亿元，环比下降4%。2010年以来，市场股基日均成交额为1855.5亿元。本周日均总市值换手率0.58%，比上周下降6%。A股流通市值为15.08万亿，比上周上升2.5%。上周(3.8-3.12)新增A股开户数为35.13万户，环比增加5.08%。

　　承销业务：审批放缓。

　　本周完成重庆水务等8单IPO发行，募集资金合计77.47亿元，上市券商中广发证券、海通证券和招商证券有项目发行。本周古越龙山完成增发，募集资金6.70亿。发行审批方面，本周有3家公司IPO项目过会，预计募集资金20亿元。本周完成10天津保税区投资公司1家企业债发行，募集资金3.33亿元，无公司债发行。今年以来共完成35只企业债和8家公司债发行，募资931.33亿元。

　　投资建议：

　　我们预计融资融券和股值期货创新业务推出的时间将超预期，两项业务对中国资本市场长期将产生积极影响，同时也将为证券公司带来增量收益，所以，创新业务是2010年券商股的催化剂，但是前期市场已部分消化了创新业务的利好，后期主要看创新业务真正展开后对上市券商业绩的贡献度是否如预期，继续给予行业“买入”评级。我们长期看好受益于创新业务的广发证券、光大证券、海通证券和中信证券。