中信建投 魏涛

　　日前，证监会敲定首批获得融资融券试点券商的名单，国信证券、中信证券(600030)、海通证券(600837)、国泰君安、广发证券(000776)以及光大证券(601788)获得首批试点资格。这一结果基本符合我们的前期判断。

　　从名单来看，证监会选择首批6家券商的标准基本是按照净资本的高低(扣除信息系统故障等硬伤外)。

　　根据我们前期报的研究结论，在相同假设下，初期仅限于自有资金的融资融券对上市券商的业绩弹性(由大到小)排序如下：国元证券(000728)、光大证券、海通证券、招商证券(600999)、中信证券、华泰证券(601668)、长江证券(000783)、广发证券。

　　随着首批试点券商明朗，市场焦点将逐步转向第二批券商。根据我们上文的判断，证监会选择首批6家券商的标准基本是按照净资本由大到小来选择的，那么选择第二批的对象也就基本明确了：很有可能是招商证券、国元证券、银河证券、齐鲁证券、华泰证券、东方证券、中信建投、方正证券等。在上市券商中，我们认为华泰证券、国元证券、招商证券、长江证券进入第二批的可能性比较大。

　　预计首批名单公布之后一个月第二批马上也会推出，我们建议应及时关注第二批券商，特别是华泰证券、国元证券等。

　　我们近期对于券商的推荐组合为：中信证券、华泰证券、海通证券、国元证券。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。