2月，证券板块下跌2.3%，同期沪深300涨幅2.4%，行业跑输大盘走势。

　　2月合计发行债券4408亿元，债券票面总额存量16.6万亿元。二级市场企业债指数收于137.8,继续创新高。

　　2月股权融资额504亿元(同比增加660%，环比下降26%)，其中IPO 395亿元(去年2月IPO暂停，环比下降7%)。平均发行市盈率57倍，较前两月回落，仍保持高位。根据发行费用测算，IPO承销收入总计约为6.7亿元。

　　因新年季节性因素，二级市场交易清淡。2月日均股票成交量大幅下挫至1621亿元，全年累计平均2061亿元。2月总市值换手率10.3% (1月换手率21.2%，09年2月换手率28.8%)。

　　融资融券确定标的90支股票，分别为上证50及深证成指的成份股。三家上市券商公告拟投入规模(海通80亿，光大和招商各50亿)。首批7家试点券商合计投入规模约400亿元。

　　投资建议：

　　相对看好海通证券及招商证券。海通：自有资金充足；直投业务领先，投行+直投的模式，增加盈利能力。 招商：资产管理业务占比高；招商集团背景。