1-2月份新开工、房地产投资符合预期，参考可比基数的投资额增长幅度应超过40%。2010年1-2月，全国房地产开发投资额3144亿元，新开工面积1.49亿平方米，同比增长31.1%和37.5%，和我们预期基本一致。但实际上，由于11月投资基数调整曾做过适当下调，实际的投资增速应该大于，预计实际投资额增幅应该超过40%。新开工继续高速恢复，显示目前状况下，开发商基于库存不足，大幅增加开工动力较为充分，这基本也符合目前调研现状。

　　销售增速有所放缓，全国房屋均价达5752元，价格再创新高。2010年1-2月，全国商品房销售面积分别为7155万平方米和4661亿元，分别增长38.2%和70.8%。销售额增速有所放缓，一方面去年基数有关，去年年初，全国部分城市由于销售回升带来基数垫高，另一方面反映实际销售情况有所降温，环比去年11月份，销售量下降19%左右。销售均价达到了5752元/平方米。我们认为由于年初以来，一线城市降温幅度远大于三四线城市，销售均价的大幅上涨，能够反映09年以来，全国大多数城市包括许多三四线城市房价都出现接近25%-30%左右的涨幅。

　　资金压力依旧不大。2010年1-2月，房地产资金来源合计为10469亿元，同比增长69.5%，远远大于31%的投资增长幅度，反映开发商的资金状况仍然相当健康。其中国内贷款、自筹资金、销售回款(含定金、预付款和按揭贷款)三大来源的增速分别为48.7%、32.9%和115%。可以看出销售回款是行业资金来源中增速最快的一部分。

　　维持10年房地产各项预测。10年房地产销售面积8.36亿平方米，同比增长-9.1%；新开工面积12.34亿平方米，同比增长6.9%；投资额44960亿元，同比增长24.1% 。