事件聚焦：

　　散货市场—近期市场传三大矿商欲提价50%，这与经济回升、散货市场运力交付低预期一起，共同驱动BDI走势；集运市场—经济复苏初期欧美消费者偏向选择低廉价格商品，导致集装箱远东航线货量回升较好、1月国内港口集装箱吞吐量同比增长了26%。

　　3月5日BDI收于3242点，海岬型船运价、巴拿马型及超灵便型、大灵便型船周均值分别上涨4.9%，12.5%、8.6%、8.4%。欧美经济复苏带来的钢材需求回升、国内钢厂节后开工率回升，以及太平洋和大西洋地区铁矿石和煤炭货盘的增加，是本期BDI上涨主因。预计3月BDI将处于持续回升态势中。

　　沿海煤运指数较前周下降8.5%：直供电厂耗煤恢复较快，但鉴于电厂库存较高，因此煤运需求依然不够活跃。本期秦皇岛-广州运价为49元/吨，下降11元/吨，秦皇岛-上海运价为31元/吨，下降5元/吨，秦皇岛-宁波运价为32元/吨，环比下降4元/吨。

　　VLCC运价维稳、MR依然低迷。

　　中东-日本VLCC运价维稳：Imarex预计3月中下旬，中东地区货运量与VLCC供应量均衡，运价仍可维稳。3月5日VLCC的平均收益率环比上升2%，26.5wt海湾-日本航线的收益为48,186美元/天，环比上升6%。预计3月后，随着2季度淡季的来临，油轮运价或将下行。

　　成品油轮运价回落：该船型市场相对低迷，近期运价一直在低位盘整。目前MR船型TC4/TC7线运价为1692、7900美元。

　　CCFI维稳：节前压港的货量出货后，业内对新增运力投放更为谨慎。5日，CCFI收于1133.4点，较上周下跌3%，其中上海出口至欧洲、地中海基本港市场运价为$2164 /TEU和$2035 /TEU，较上周上涨$14 /TEU和下跌了$32/TEU，至美西、美东基本港市场运价(海运费及海运附加费)分别为$2142/FEU和$3150/FEU，与上周基本持平。

　　国内外航运股走势：受益于散货运价的回升，本期国内外市场上，散货航运股跑赢市场。

　　中远航运造船计划可能带来短期机会：短期内，开工率回升将带来海运贸易需求，但随着天气的转暖，取暖用油、用煤将出现下行，由此沿海煤运价格和油轮运价具有回调态势。BDI可能在铁矿石需求刺激下继续回升。中长期看，海运最坏时候已经过去，建议中长期配置海运股，建议增持长航油运、中远航运，中国远洋、中海发展。短期，我们预计中远航运的造船计划可能推出驱动股价上涨。