受重工业生产的拉动以及极端暴雪天气影响，1月份用电量创历史新高。剔除去年同期的春节和经济危机因素，1月份用电量同比增长也依然保持在20%以上。自去年四季度以来，主要江河流域持续干旱少雨，水电生产表现低迷，而用电量需求的旺盛推高了火电生产的表现。

　　从中央气象台发布的信息来看，主要江河流域少雨的情况还将持续。我们认为在随后的2到3个月，甚至更长的时间内，将延续用电量“高位”，供电量“水弱火强”的供需局面。

　　在上述的供需局面下，我们认为火电电源结构优质的火电企业将有较好的市场表现。我们推荐火电电源结构较优且估值不高的国电电力、华电国际、华能国际。