本报记者 江沂 深圳报道

　　中国证券报记者：今年的市场走势与众多机构预测的有很大差异，您觉得接下来几个月的投资将会有什么特点？

　　黄鑫：宽松货币政策适时退出和政府对资产价格泡沫的打压，是目前压制市场上升的主要原因，市场可能难有较大的行情。这是一个短期的视角。从一个中长期视角看，2010年可能是一个重要的分水岭。过去投资界习惯在宏观经济高速增长的背景下，去寻找景气行业，然后在景气行业中筛选有竞争优势的公司进行投资。但未来几年，不仅中国，可能全球经济都是温和增长、波澜不惊，很少有行业会出现高度景气，因而依据这一投资方法可能难以找到合适的投资标的。

　　中国证券报记者：这样的温和市场下还有什么样的投资机会？

　　黄鑫：如果真的要选大板块、大行业的话，我自己更倾向于在大消费板块中寻找一些投资机会。今年，政府在转变经济发展模式、调整经济结构的动作力度比往年大得多，主要还是因为过去我们依赖的增长模式可能难以长久维持。但是，真正转变到依靠消费来拉动经济增长，需要建立在很多制度变革的基础之上，而制度变革的困难很大，不可能一蹴而就，是一个长期过程，所以未来几年我们都可能会处于“促消费”的过程。因此，未来几年消费应该是最需要重视的领域，这里面出现牛股的机会比投资领域、出口领域大得多。

　　另外，我还比较关注由“坏孩子”变成“好孩子”的一类公司。由于公司治理发生重大改善，或者公司股东结构发生重大变化，这种公司的自身成长周期可能能够抵御行业周期的波动。以前主要是自上而下做分析，寻找行业周期，现在行业周期不明显的情况下，希望能找到一些自身处于上升期的公司。

　　中国证券报记者：在“大消费”概念下，哪些板块增速最为明确？

　　黄鑫：从行业整体增速来说，我觉得增长最确定的可能是医疗产业。国家要促进经济增长方式转变，促消费，就要让老百姓有钱。要让老百姓有钱，或者要改变现有的收入分配格局，或者是增加增量的投入。

　　改变现有利益分配格局是一件困难重重的事，短期内可以做的就是用增量投入代替存量分配，而医疗体制改革就是一个增量，由国家来负担老百姓相当一部分医疗开支，这样他们的可支配收入中就有更多部分用于其它消费，在医疗改善的前提下老百姓对未来有更好预期，就会提高边际消费倾向。这两种功效同时发生的话，对消费拉动就会有明显的效果，我认为医疗产业在所有产业中是增长最为确定的，行业中的优质公司未来业绩将持续增长。