市场预期转弱中，钢材价格下行风险逐步释放：2月第1周钢材价格结束1月的持续下跌走势，进入盘整区间。但自贸易商环节反馈的市场成交量出现明显萎缩，许多贸易商已进入年终盘点，停止对外报价，仅少数大户维持交易。在市场成交清淡背景下，钢材价格信号存在失真，年后一周走势或延续弱势调整。不同于往年春节后拉涨的惯常炒作模式，受制于银行可能的信贷紧缩差别对待政策，目前以贸易商为代表的市场预期在逐渐转弱，但同时其备货操作亦趋于谨慎，市场的下行风险在逐渐释放。

　　国际钢价平稳运行：CRU国际钢价综合指数较上周上涨4.1%，CRU扁平材指数较上周上涨5.4%，CRU长材指数较上周上涨1.9%。欧洲市场保持坚挺，尽管需求疲软，但成本增加和钢厂提价仍然推动市场上涨。美国市场依然坚挺，供应趋增以及废钢价格下滑，后期可能走软。亚洲市场保持疲软，中国资源出口报价下跌带动其他国家报价下滑，临近春节，短期内市场变化不大。总体上判断，短期内国际市场平稳运行。

　　原料市场成交清淡，调整将延续：本周唐山地区现货矿(66%)较上周回落20元，印度进口铁精粉(63.5%)成交价格维持不变，但进口海运费出现明显下滑。与钢材市场的价格信号失真状况相类似，铁矿石市场的成交亦渐冷清，港口铁矿石库存持续攀升，呈现有价无市状态，我们判断原料成本随钢材市场持续调整的态势将在年后延续。

　　库存被动加速上涨：本周流通市场钢材库存较上周增加58万吨，出现加速上升态势。与往年钢材市场各流通环节在年后价格上涨预期下主动备货，拉升库存的状况不同，本周的库存加速上升背后，是市场预期趋于谨慎，成交萎缩下的被动上扬。在当前货币调控与市场预期显现微妙变化的态势下，库存风险逐步暴露。