本周观点：本周银行板块仅下跌1.58%，同期沪深300下跌5.13%，银行板块表现出较强防御性。中央经济工作会议为2010年继续执行适度宽松的货币政策定下了基调，11月CPI转正则加强了市场对于通胀的预期。2010年经济向好、流动性较为宽松和通胀预期将全面利好银行业。在“逆周期”监管思路下，银监会可能在资本充足率、拨备及资产质量监控等方面提出更高的要求。长期而言，这种监管思路有利于平抑银行业利润大幅波动和提高风险抵御能力；短期带来一定再融资压力。我们测算，满足目前监管要求和未来三年规模增长，剔除已公布融资规模600亿元，上市银行资本缺口约为1800亿元，考虑附属资本融资后，股权融资需求1500亿元左右，其中A股股权融资需求可能在1000亿元左右，小于市场预期。银行业目前股价分别对应10年12.7倍PE、2.4倍PB，11年10.3倍PE、2.1倍PB，估值优势明显。选股上，看好民生银行、兴业银行、招商银行、浦发银行、深发展、宁波银行和建设银行。

　　行业动态：1、市场传言2010年新增信贷规模7.5万亿左右。2、银行业景气指数继续上升。3、央行称巴塞尔银行监管委员会新规对我国银行业影响深远。4、银监会发布《商业银行资本充足率信息披露指引》。

　　公司跟踪：1、工行河内分行获越南金融业务经营许可证。2、工行私人银行部南京分部开业。3、中行2010年或将减少新增贷款投放规模。4、建行发行次级债计划融资200亿元。5、交行预计明年新增贷款三千至五千亿元。6、交行首推阳光私募概念理财产品。7、招行预计未来三年资本缺口200亿元。8、民生H股发行超额配售1.18亿股。9、民生或成为第一家赴台大型陆资银行。10、兴业长春分行申请获银监会批准。11、深发展武汉分行开业。12、中信表示网银系统运行一切正常。13、北京银行办理首笔跨境贸易人民币结算交易。14、南京银行通过50亿元配股方案。15、南京银行南通分行、昆山鹿城村镇银行有限责任公司开业。