基建行业仍为重中之中，新疆板块将锻造多个核心区域

　　理财周报见习记者 杜奕铭/文

　　今年11月，是中国实施西部大开发战略十周年。11月5日，由国务院组团约400人赴新疆全面调研，调研结束后形成报告上报国务院。11月底，中央经济工作会议中讨论新疆区域振兴规划。国务院将于明年3月召开“新疆经济发展专向会议”。

　　从11月初开始，新疆板九成个股看涨，介入新疆板块的基金超过20家；新疆板块公司受到资金追捧。

　　种种信息表明，新疆板块必出大题材，北京消息人士透露，对新疆的大规模扶持计划可能在明年三月推出。

　　而据理财周报了解，机构近期已展开对新疆地区公司的密集调研，基金在二级市场的介入也很深。

　　二次创业拉开序幕

　　新疆以资源产业为主导，呈现显著的重工业“过重”，煤炭、石油石化“超重”的工业结构。

　　从区域经济发展特征来看，基础设施建设薄弱，资源得不到合理利用是新疆板块存在的最大问题。

　　对于第一产业与第二产业占比极大的新疆区域经济来说，受制于基础建设的落后，两大产业对于经济拉动作用之能量，仍远未达到应有水平。

　　基于此，中央此次明确指出，对新疆自治区要“实施以市场为导向的优势资源开发战略”和“实施面向中亚的扩大对外开放战略”。

　　记者获悉，投资＋免费的政策开始进入执行阶段，免税措施已经开展，投资逐步跟进，二次创业之旅已然开始。

　　五大领域首当其冲

　　中央对新疆地区经济发展的部署很明确，即在前段基础设施改善、结构战略性调整和制度建设成就的基础上，进入西部开发的冲刺阶段，巩固提高基础，培育特色产业，实施经济产业化、市场化、生态化和专业区域布局的全面升级，实现经济增长的跃进。“到2020年，把新疆建设成为我国西部新的经济增长点和对外开放的前沿地带”。此战略规划将导致新疆地区五大领域取得瞩目成就。

　　一、基础建设：国家计划在2009年西部大开发新开工18项重点工程，其中包括新建5条动车组线路，投资总规模为4689亿元。预计2009年新疆将全面完成150亿元交通固定资产投资任务。

　　二、农业：2008年，新疆自治区级粮食基地县24个，国家优质棉生产基地38个，国家级甜菜基地5个。优势特色农业发展迅猛，新疆已成为全国最大的优质棉生产基地，;工业番茄产量约占世界番茄制品总量的21%，出口占国际贸易量的1/4等，同时设施农业异军突起。

　　三、资源：新疆矿产资源储量丰富，占全国已发现矿种的80.7%，包括煤、钾盐、铁、铜、铅锌、金等32种优势矿产，其中煤炭资源预测储量达2.2万亿吨，占中国煤炭资源预测储量的40%，新疆是中国能源及矿产资源战略接替区。

　　有鉴于此，中央提出了实施以市场为导向的优势资源开发战略、实施加强薄弱环节的基础能力建设战略等，新疆地区未来将推进重点优势资源的开发利用。

　　在能源化工领域，国家将加快建成新疆独山子石化1000万吨炼油、100万吨乙烯项目，加快长庆、涩北等一批重点油气产能建设。

　　四、精品消费：地处中国与中亚接壤地带，鉴于中亚经济情况，家具、皮具等精品消费行业将迎来巨大发展空间。

　　五、随着新疆作为前沿与国外中亚东欧贸易日益繁荣，港口建设将得到前所未有的发展机遇。

　　四条线索寻找突破点

　　近期，新疆板块活跃直接因素在于资金追捧，实为“二次创业”开启影响。

　　国元证券分析师包社表示，在国家西部大开发战略10周年之际，借助中央进一步深化西部改革开放的良好契机，新疆区域内上市公司存在较好的投资机会。

　　根据过往经验，可围绕四条线索把握地域板块热门市场与公司：一是行业线索；二是盈利线索；三是低碳线索，四是重组线索。

　　首先，新疆利好政策呼之欲出。理财周报，相关利好政策主要集中在基础设施建设领域、能源领域，农业领域以及精品消费领域。

　　基建行业需重点关注受益于基础设施建设的钢铁、水泥等区域性龙头企业，建议关注八一钢铁、天山股份、青松建化等，并结合当地的资源优势情况，关注粮屯河、新中基、冠农股份，以及在新能源和新材料领域具有领先优势的特变电工、天富热电。

　　其次，要重点观察企业盈利能力。对于新疆板块企业而言，目前既有条件下，盈利能力受到的限制主要来自于两方面：交通条件限制下的市场规模与毛利率。所以未来具有提价预期公司值得注意。同时，随着中国政府进来频繁与中亚进行贸易商谈，未来中亚贸易潜力巨大(尤其油气贸易)，而基建基础逐渐完善(尤其是管道建设和港口建设)，市场不断扩大与毛利率不断攀升，盈利能力坚实。建议关注：八一钢铁，天山股份，中粮屯河，天富热电。

　　第三，低碳线索。目前新疆板块低炭经济主要优势在于新能源产业原材料，准格尔盆磷酸铁锂矿是新能源电池重要原材料之一。与风电、太阳能相关的特变电工和金风科技值得关注。

　　第四、重组线索。利用资本市场，快速做大做强新疆上市公司已是当务之急。将优质资产，特别是资源类资产注入上市公司，可享受估值溢价。

　　新疆国资委以及下属国资委所属的上市公司数目比较少，整合空间较大。

　　业内人士尤为看好建设兵团辖下上市公司：新疆建设兵团在维护新疆的稳定方面，具有中流砥柱的作用，中央政府会继续加大对兵团的支持；其次，新疆建设兵团对辖下企业的约束力较强，因此国资整合难度要小于一般的企业整合。

　　从4个角度并结合公司基本面风险，我们可以发现13家公司最具潜力。(5星级为最可能成为黑马)

　　天山股份(000877)：★★★★★

　　催化因素：受益西部大开发，行业景气周期到来。

　　当地市场份额超过50%，未来市场会伴随着区域经济发展，重点基建工程较多，以及与中亚贸易的繁荣而伸至全国和中亚、东欧等。

　　2010年增加3条生产线投产，总水泥产能预计将超过1750万吨。而长三角地区房地产新开工面积投资回暖改善盈利能力。

　　中泰化学(002092)★★★★★

　　催化因素：注入煤矿，整合煤化工发展平台，有可能受益于未来的西煤东运。

　　我国氯碱行业龙头，同时也是“煤炭资源大户”，已获得探矿权的新疆准东煤田奇台县南黄草湖勘查区，同时，由新疆国资委的直接控股，中泰化学有望成为新疆煤化工龙头。

　　ST百花(600721)：★★★★★

　　催化因素：股东将注入资产。

　　收购豫新煤业、鸿基焦化及天然物产相关股权后，原煤开采(45号气煤)、煤焦化、煤气综合利用、余热发电等业务将全部进入上市公司。重组后，三公司将形成原煤-煤焦化-煤化工完整的产业链条，大幅减少环节费用，增强赢利能力。

　　而同时拥有上游焦煤资源的国际实业(000159)也值得关注。随着煤价上行，业绩将会极大提升。

　　新农开发(600359)：★★★★★

　　催化因素：矿产资源注入；棉价持续走高。

　　1－9月，收入和净利润均呈现逐季环比增长态势，四季度有望进一步提升。拟出资1200万元收购新疆金墩矿业公司股权，占新疆金墩矿业公司注册资金的60%，出资设立阿拉尔青松海龙化工有限公司，占该公司注册资本的11.5%。

　　天富热电(600509)★★★★★

　　催化因素：碳化硅研究国内绝对领头羊；大股东有资产注入预期。

　　天富热电研制成功碳化硅产业化项目，将打破国外公司的垄断。同时看好公司的碳化硅以及大股东后续资产注入。

　　新疆城建(600545)：★★★★

　　催化因素：极大受益于二次创业工程，流动资金重组。

　　工程施工与房地产收入增加，实现毛利率22.87%，同比增长2.66个百分点。同时募集资金将用于建设“朗月星城”商住小区和“朗润天诚”商住小区项目。随着基建项目增多，未来业绩将进一步提升。

　　冠农股份(600251)★★★★

　　催化因素：明年国投罗钾产能释放，将成为全球最大硫酸钾生产企业。

　　近两年以及未来的利润主要来自于对国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司的投资收益(拥有20.3%的股份)。明年产能可能充分释放，以及未来二期项目和国电开都水电项目盈利能力良好将推动公司业绩进一步增长。

　　八一钢铁(600581)★★★

　　催化因素：未来国内生性规模增长潜力最大；未来市场将继续扩大。

　　八一钢铁地理优势显著，产品需求广阔，有60%左右的市场占有率，产品结构逐步优化，产品相对有溢价，盈利快速提升。中央投资、本地城镇化建设以及石油、煤炭等开采和“西气东输二线”建设，将增加对八一钢铁产品需求。

　　产能方面达到700万吨，国内钢铁公司内生性规模增长潜力最大。

　　新中基(000972) ★★★

　　催化因素：将成为国际番茄一条龙产业寡头；参股北新路桥多元化经营。

　　番茄制品年生产能力国内第一、世界第二。形成六大系列数百个产品品种，处于世界三大番茄产区，具有行业地位，年加工能力将接近30万吨。2001年初始投资参股新疆北新路桥股份有限公司。

　　而致力于精品消费的美克股份(600337)和天山纺织(000813)以及港口公司也具有巨大上升空间。

　　但要注意的是：未来一段时间内，政策与公司基本面的确定性是以上逻辑成立的基础。

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