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汽车行业:通货膨胀对汽车消费的影响观察

http://www.sina.com.cn  2009年12月18日 13:50  莫尼塔

  影响居民消费需求释放的因素可以从居民的财富变化和消费信心两个角度来观察,而通胀对汽车消费的影响也需要通过对这两个因素的影响发挥作用;

  CPI走势与居民储蓄增速的变化大体相反,特别是CPI高于3%后居民储蓄的增长明显放缓。在通胀走高的阶段居民会更多感受到财富缩水,与之相对应的是如何实现财富的保值,而不是进行汽车这种大宗消费品的消费。同样CPI达到4%以上时宏观消费环境的下行风险也是影响居民消费信心的负面因素;

  影响汽车消费增长的变量较多,从历史数据来看,如果用多个月移动平均滤掉短期单月的销量增速波动,可以发现在通胀走高的同时往往观察到汽车消费增速的放缓;

  不同区间的车型由于购买群体不同,其消费者的财富感和消费信心受到通胀变化影响也存在差异。在各类车型中,1.6升排量以下车型的销量增长与通胀的负相关性最大,即通胀上行的环境下1.6升以下乘用车的销量走低的负面影响最大。而随着排量区间上移,销量与CPI的相关性逐渐减弱,即高级别车型的消费受到通胀上行的影响并不会像1.6升以下车型那么明显,这中间的区别可能来自于高级车型的消费者消费信心不会简单受到通胀影响,同时部分消费者购买高级车型的财富来源还与价格上涨带来的资产收益相关。

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