2010年产能过剩进一步加剧中国钢铁工业协会顾问吴溪淳认为，2009年钢铁行业在建项目的投资额仍然高达3400亿元。到2010年，上述项目将为我国增加至少5000万吨粗钢产能，这意味着明年我国钢铁产能将达到7.1亿吨。

    钢材国际贸易摩擦加剧，我国钢铁业再陷困难时期国际金融危机余波未消，国内外需求仍将低迷。产能过剩进一步加剧的同时，需求不可能同比上升。

    2009年前10个月，我国钢铁消费增长主要是被密集的项目投资拉动起来的，而由政府主导的项目投资今后很难以同样庞大的规模持续下去。

    当前我国已开始进入由政府主导投资到民间主导投资的转折期，钢铁需求很难保持前8个月的高增长。2010年将是我国钢铁业的又一个困难时期。

    综合上述分析，我们认为：2010年上半年由于国际铁矿石定价机制再度发生重大变化，加上美元贬值的滞后反映，国内铁矿石价格将再度上涨。上海期货交易所远期合约的巨大升水已经暗含了这种趋势。

    因此，2010年上半年铁矿石涨价将使企业铁矿石库存资产升值，并推动上半年业绩上升；而产能过剩和库存压力让下半年业绩回归平淡。

    我们继续维持钢铁行业的“中性”评级。